Lex专栏
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Lex专栏:网络窃密不如踏实改革

美国检方在起诉中国军方网络窃密时没有点名“受惠”的中国国企,但所牵扯的行业都是中国多年产能过剩的行业,这让窃密行为看上去更像是在促进效率低下。
2014年5月22日

Lex专栏:小心阿里巴巴的“铁蹄”

面对着中国电子商务巨擘阿里巴巴在本土市场的崛起,主宰互联网的硅谷大企业似乎无动于衷。在阿里巴巴准备赴美国上市之际,这种态度是错误的。
2014年5月12日

Lex专栏:宝钢不是中信泰富

中国的宝钢资源出价11亿澳元,收购澳大利亚的Aquila Resources,难免让人联想起中信泰富对Sino Iron的灾难性收购。不过,宝钢的交易要更好一些。
2014年5月6日

Lex专栏:汽车制造商遭遇减排新账单

多年来,汽车制造商利用欧盟陈旧的排放测试规程,以相对较低的成本达到减排标准。但因欧盟正考虑启用更严格的新测试,难以转嫁的高成本有可能随之而来。
2014年4月23日

Lex专栏:新浪微博“硬着陆”?

新浪微博的IPO使这个微博网站的估值达到38亿美元,比短短一个月前的估计数字下降了逾40%,相当于每个新浪微博用户价值29美元,远低于Twitter每位用户的估值。但它仍然不能算是便宜。
2014年4月18日

Lex专栏:三星股票为何受偏爱?

虽然智能手机业务盈利能力下降,但三星公司仍是全球最受欢迎的大型科技股,不仅因为股价市盈率水平相对偏低,同时也因为其囤积的巨额现金所带来的想象空间。
2014年4月9日

Lex专栏:腾讯征服世界的成本过高?

腾讯去年在销售和营销上花费57亿人民币,高于上一年的30亿元,包括邀请印度宝莱坞演员和球星梅西拍摄的广告。而用户规模更大的WhatsApp在营销上没花一分钱。
2014年3月20日

Lex专栏:中国银行股值得关注

中国银行股目前很便宜。投资者可买入这类股票,同时找到一种方式来对冲中国市场发生崩盘的情况。如此,哪怕发生最糟糕的情形,你也有望实现正收益。
2014年5月26日

Lex专栏:印度股市的“新总理行情”

自印度人民党去年9月提名莫迪为总理候选人以来,印度股指已上涨近40%。继续押注印度股市将是一场远比大选更棘手的豪赌:实实在在的改革能否到来。
2014年5月21日

Lex专栏:中国对跨国药企有多重要?

葛兰素史克被控在华大肆行贿,股价却未受影响。一个可能的原因是投资者不知道中国市场到底有多重要。药企总把中国市场的潜力挂在嘴上,却很少披露相关数据。
2014年5月15日

Lex专栏:京东将考验投资者耐心

中国互联网零售商京东拥有自己的库存和配送基础设施,这和亚马逊一样。但是,市场会否像对待仍几乎没有利润的亚马逊那样,耐心对待京东?
2014年5月15日

Lex专栏:矿商如何应对镍价走强

镍价上次大幅飙升是在2007年,矿商当时的对策是增加产量。而面对今年因印尼出口禁令带来的镍价回升,矿业巨头们也许应关注核心资产,对资产重新洗牌。
2014年5月12日

Lex专栏:投资亚洲博彩业的最佳策略

即便在中国经济增长放缓的情况下,澳门博彩收入去年也增长了20%。亚洲博彩运营商在受到严格管控的市场中经营,竞争对手数量相对固定,从而可以瓜分价值444亿美元的大蛋糕。
2014年5月9日

Lex专栏:私募股权基金亚洲脱身不易

李嘉诚因出售屈臣氏股权而遭批评,这笔买卖被指不划算。但当万洲国际等企业上市计划受挫,导致私募基金难以脱身之际,与长期投资者一气呵成完成交易看来还是精明之举。
2014年4月24日

Lex专栏:制药业并购鱼与熊掌难兼得

更好的药品,更低的成本。在制药行业,要同时做到这两点是不容易的。如果辉瑞能成功收购阿斯利康,这一制药行业的两难困境将被体现得淋漓尽致。
2014年4月22日

Lex专栏:中信的“魔杖”

中信集团魔杖一挥,向旗下中信泰富注入了370亿美元资产,使其变成一家金融业比重很大的大型集团。中信“挥杖”的时机奇佳,但它能否点石成金,现在言之尚早。
2014年4月18日

Lex专栏:万洲上市不宜定价太高

去年收购美国史密斯菲尔德的中国双汇构成了万洲主要资产,合并后的公司具有增长潜力,但由中国公司管理美国食品生产商有一定难度,投资者理应得到“优惠价”。
2014年4月17日

Lex专栏:嘉能可为何放手秘鲁铜矿

放手拉斯邦巴斯铜矿,不是必须,而是愿意。相对于其他大型矿商,嘉能可交易的目的是增长。而不论是为降低债务,还是为收购资产以求增长,该公司都需要资金。
2014年4月15日

Lex专栏:五矿资源受追捧

以五矿资源为首的中国财团从嘉能可斯特拉塔手中买下拉斯邦巴斯矿的交易是一次变革性的交易。有迹象表明,投资者出现了再次关注中国国企的新意愿。
2014年4月15日

Lex专栏:“沪港通”的试金石作用

“沪港通”是中国的一次大手笔改革。在双向通道中,有多少资金会从香港流入沪市将是关键,它将检测出对内地股票的需求是受到了抑制,还是本身就很疲弱。
2014年4月11日

Lex专栏:中资企业加紧投资海外食品业

中粮斥资15亿美元入股来宝农业,这已是其今年第二笔海外投资。数据显示,去年中国占全球农业、食品和饮料业交易1/6,而此前五年从未超过2%。
2014年4月3日

Lex专栏:中信泰富转运

接受母公司注入资产消息公布前,中信泰富是恒生指数中最不受关注的成份股。中信集团重组将彻底改变中信泰富,其规模会扩大6倍左右。
2014年3月28日

Lex专栏:盘点诺基亚“家产”

自诺基亚去年秋天达成向微软出售手机业务的协议以来,投资者就在为其余下的资产估值:诺基亚西门子通信(NSN)、地图业务和专利组合。
2014年3月27日

Lex专栏:俄石油巨擘会否在美国碰壁?

摩根士丹利去年签约向俄罗斯石油公司出售石油交易业务,但现在这笔交易因俄罗斯出兵克里米亚而出现变数,这家俄国国有石油公司深入美国市场的前景也因此面临挑战。
2014年3月26日

Lex专栏:关注中国四大行分红

投资者仍在为坏账担忧,“四大行”的市净率眼下均等于或低于1倍,不及亚洲1.2倍的平均值。不过,本周公布的分红数字将值得关注。
2014年3月25日

Lex专栏:Airbnb百亿估值偏高

从100亿美元的估值水平来看,Airbnb的年收入很可能尚未达到10亿美元。而对Airbnb感兴趣的投资者应关注两点:监管与估值。相对于eBay而言,Airbnb的估值偏高。
2014年3月21日

Lex专栏:新秀丽的下一站

投资箱包生产商新秀丽的理由,一直是它扭亏为盈,销售快速增长,估值又比竞争对手塔米更低。那么,下一步是不是应该指望它通过收购来实现增长?
2014年3月20日

Lex专栏:Asos股价合理吗

经纪人语言第一课:“估值高得离谱”要说成“几乎没有承受失望的缓冲空间”。总部在英国的网上服装店Asos的股价市盈率高达100倍,堪称这方面的典型。
2014年3月19日

Lex专栏:新浪微博用户每人值54美元?

新浪微博在上市申请文件中披露,去年底其每个用户平均产生44美分营收。如果它的上市能够实现70亿美元的估值,那么,每个用户将构成54.22美元的市值。
2014年3月18日

Lex专栏:亚洲食品企业的下一步?

旺旺、康师傅和统一企业中国的股票估值都较高,且都面临有机增长放缓。这三家食品集团不妨利用各自高昂的股价收购新品牌,或进入新市场。
2014年3月13日

Lex专栏:社交网络估值

在众多社交网站准备上市之际,似乎所有人都相信它们身价不菲。一些社交网站确实在盈利,但它们的商业模式并不比10年前的互联网泡沫更能经受住考验。
2011年2月16日
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