Lex专栏
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Lex专栏:卖给中资是利盟最佳出路

这家美国打印机制造商的传统业务面临威胁,新业务进展缓慢。趁着中国买家还有胃口,股东应听从董事会和管理层建议,接受溢价17%的收购。
2016年4月21日

Lex专栏:拿最低工资的特斯拉老板

特斯拉披露,其CEO、亿万富豪马斯克去年收入仅为37584美元,这是美国加州最低工资标准。不过,根据一项10年激励计划,马斯克有望在2022年拿到16亿美元。
2016年4月20日

Lex专栏:澳佳宝该担心中国“海淘税”吗?

澳大利亚保健品生产商澳佳宝股价去年飙涨470%,本周却遭受重创,原因是中国出台的跨境电商税收新政。但有观点指出,澳佳宝的产品并不受新税影响。
2016年4月13日

Lex专栏:凤凰医疗能否涅槃重生?

对华润医疗资产的收购,将令凤凰医疗的硬件设施和营收水平大幅度增加。但随着中国政府努力扩大医保范围并压低成本,扩张后的凤凰医疗似乎又将面对政策带来的两难。
2016年4月12日

Lex专栏:美国制裁并非中兴唯一问题

不管美国官方最终是否原谅中兴违反出口管制的行为,这家中国电信设备制造商缺乏盈利能力的问题值得关注。2015年,中兴营收增长逊于预期。
2016年4月8日

Lex专栏:《南华早报》为何免费

阿里巴巴斥资2.66亿美元收购了《南华早报》,周三起该报网络版免费向读者提供。阿里巴巴希望帮助全球更多该报读者更好地理解中国,从而或许会在中国政府处获得加分。
2016年4月7日

Lex专栏:中国重工业反弹的隐忧

中国重工业反弹为经济转型和消费部门扩张争取了时间,但是,工业部门利润反弹是刺激政策意料之中的结果,表明中国经济仍然依赖于固定资产投资。
2016年3月29日

Lex专栏:百胜在华业务面临挑战

根据上周传出的消息,百胜在华业务估值相对于其对集团利润的贡献可能偏低。这种失衡或许事出有因:百胜在华业务正在陷入挣扎的局面。
2016年3月29日

Lex专栏:承认中国债务问题是第一步

就中国的债务问题而言,周小川和尚福林等中国高官最近承认问题存在,相当于迈出第一步,但离救赎还很远。要振奋股市,仅仅提供廉价资金远远不够。
2016年3月23日

Lex专栏:债转股能否解决债务难题?

把坏债转换为股权,并不总能成就更健康的公司、更富有的投资者,或更强大的经济。在供过于求的行业,债转股甚至可能加剧产能过剩问题。
2016年3月17日

Lex专栏:安邦抢购美国酒店资产

美国大型酒店集团认为,最宝贵的资产并非酒店地产,而是品牌和运营专长。安邦接连竞购美国酒店地产和酒店运营商,尚不清楚这样能产生什么效益。
2016年3月15日

Lex专栏:WeWork真的物有所值?

纽约办公空间租赁企业WeWork的估值在最新一轮融资之后达到160亿美元,投资者包括来自中国的弘毅投资和联想控股。和其他未上市的初创企业类似,这笔交易的泡沫也不小。
2016年3月11日

Lex专栏:“混合铁矿石”的逻辑

巴西淡水河谷和澳大利亚福蒂斯丘拟向中国销售两家混合的铁矿石,这在营销方面挺合理,但是淡水河谷入股澳洲同行的计划则不那么合乎逻辑。
2016年3月9日

Lex专栏:阿迪达斯须“开源节流”

对德国运动品牌阿迪达斯来说,利润率太窄是个问题。该品牌曾立志到2015年实现11%的营业利润率,但实际只达到6.5%。
2016年3月4日

Lex专栏:中国违约几率有多大?

穆迪对中国经济面临的挑战和债务感到不安,这可以理解。但是,对于这家评级机构将中国评级展望从“稳定”下调至“负面”,人们很容易不以为然。
2016年3月3日

Lex专栏:刺眼的太阳能市场预测

尽管对太阳能电池板的旺盛需求的确引人注目,但制造产能严重过剩导致过去两年里价格下降逾五分之一。中国需求正在放缓,而未来增长预计将微不足道。
2016年3月2日

Lex专栏:鸿海看上夏普什么了?

鸿海为什么收购一家几近破产的亏损企业,到最后关头依然迷雾重重。夏普的屏幕技术似乎是吸引鸿海的主要因素,但它无疑不值得鸿海支付这样的价钱。
2016年2月26日

Lex专栏:Salesforce的口才

这家企业软件公司在季度业绩报告中吹嘘“顶线和底线卓越”。如果你期望看到利润,你会失望。该公司第四季度净亏损2500万美元。
2016年2月26日

Lex专栏:可乐瓶装公司该怎么花钱

在英国上市的可口可乐希腊瓶装公司CCH上周发布良好业绩。过去5年该公司自由现金流每年平均达3.9亿欧元。CCH应提高股息,还是借助收购实现进一步增长?
2016年2月24日

Lex专栏:复星放弃收购疑有隐衷

中国企业集团复星国际最近放弃了收购以色列保险公司Phoenix。媒体暗示,以色列监管机构不愿放行这笔交易。原因可能很多,但最明显的是不确定性。
2016年2月19日

Lex专栏:汇丰高层应增加亚洲人才

汇丰在宣布总部留在伦敦时声称,其战略重点仍在亚洲。若果真如此,它应当考虑在董事会成员的组成上反映出这一侧重。
2016年2月17日

Lex专栏:春节黄金周释放乐观信号

从中国春节长假期间的零售和餐饮销售额、影院票房、景点人气等指标来看,中国经济的某些领域表现不错。央行行长周小川的表态也安抚了市场。
2016年2月16日

Lex专栏:鸿海收购夏普划算吗?

这笔交易对日本是一个极好的消息。它表明日本出人意料地愿意让市场力量发挥作用,而非纾困一家濒危的国家冠军企业。但同样的话不适用于鸿海,它开出的55亿美元报价似乎偏高了。
2016年2月6日

Lex专栏:矿业股反弹背后

大宗商品板块上涨背后的逻辑可能是,美元走弱使得以美元定价的产品更便宜。这虽然没错,但是并不能为复苏创造条件。
2016年2月5日

Lex专栏:中国化工和先正达牵手之后

中国国有企业中国化工(ChemChina)将以440亿美元现金、即每股475瑞士法郎(外加一次股息)的收购这家瑞士农用化学品公司。去年孟山都(Monsanto)曾报价每股433瑞士法郎,其中一半以股票形式。
2016年2月4日

Lex专栏:香港保险商股票遭过度抛售

有报道称,中国将对刷卡购买境外保险严格执行支出上限,友邦保险的股价在随后的交易日一度下跌10%。但实际上,友邦保险的风险敞口有限。
2016年2月4日

Lex专栏:中国特色P2P的问题

在发达市场,机构利用P2P渠道把资金提供给大量小型借款人。在中国,无数小型债权人把资金出借给更大债务人。这意味着在线放贷平台的倒闭会产生广泛影响。
2016年2月3日

Lex专栏:H股的困境

近期对于中国收紧资本管制的呼声越来越大。但对于H股而言,资本管制并没有什么帮助,不仅因为资本可以自由撤出香港,也因为H股上市公司大多代表中国的旧经济。
2016年1月27日

Lex专栏:中国买家撑起艺术品市场

自2000年以来,中国的艺术品拍卖总额占全球拍卖市场的比例已从不到1%增至逾1/4。虽然这种中国效应可能在逆转,但艺术品身价涨势不太可能消退太久。
2016年1月6日

Lex专栏:多哈冻产谈判失败之后

欧佩克各国石油部长的多哈谈判未能达成石油产量冻结协议,油价和股价随之双双下跌。与低油价伴随的信用违约的增多,让为能源业提供贷款的银行焦虑不安。
2016年4月19日

Lex专栏:蚂蚁金服与其“大猩猩”朋友

阿里巴巴旗下在线支付公司蚂蚁金服正在进行的新一轮融资,其估值将达到最多600亿美元,成为中国有记录以来最大的私人公司,在世界范围内仅将落后于优步。
2016年3月14日
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