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华为

美国封杀会毁灭华为吗?

分析师认为,美国的最新举措可能扰乱华为的供应链,延缓中国推出5G的速度,并阻碍最后阶段的中美贸易谈判。

华为(Huawei)首席财务官在加拿大面临被引渡到美国的风险,该公司被禁止在美国销售电信设备。今后,华为向高通(Qualcomm)等美国公司购买元部件需要美国政府批准。

这家中国科技公司能否经受住这一最新打击?

美国最新举措会造成什么损害?

杰富瑞(Jefferies)的分析师李裕生(Edison Lee)认为有三个方面,包括可能扰乱华为的供应链,延缓中国推出5G的速度,以及阻碍最后阶段的中美贸易谈判。

第一方面有不妙的先例。当规模比华为小的竞争对手中兴通讯(ZTE)被美国拒之门外时,其智能手机出货量暴跌约75%,并在去年上半年出现78亿元人民币(合11亿美元)的亏损。

瑞士信贷(Credit Suisse)的分析师在去年末的一份报告中指出,华为去年的营收为1050亿美元,比中兴高得多,且华为更专注于电信基础设施设备和高端手机,这意味着出口禁令的影响“将是实质性的”。

分析师们估计,华为约20%至30%的材料费与半导体有关,相当于价值150亿美元的芯片,占全球芯片业产值的3.8%,而中兴仅占0.5%。

由于旗下拥有海思半导体(HiSilicon),华为不太可能被迫停产——中兴在局势最紧张的那几个月就遭遇了这样的命运——但华为需要转向其他地区采购关键部件,如对高端4G产品至关重要的射频(RF)芯片,华为主要向威讯联合半导体(Qorvo)和思佳讯(Skyworks)采购这类芯片。

伯恩斯坦(Bernstein)的分析师Mark Li表示,可供选择的供应商有限,日本的村田公司(Murata)可以算一个。

由英特尔(Intel)供应的芯片以及现场可编程门阵列(FPGA)芯片也都可能成为瓶颈。FPGA芯片由生产商供应后,可以重新编程,它们对华为的网络设备产品至关重要。赛灵思(Xilinx)是华为所用FPGA的主要供应商。

分析师们表示,华为智能手机在继续使用Universal Display的有机发光二极管显示器专利、高通移动技术专利以及谷歌的安卓(Android)操作系统相关专利方面也可能会遇到问题。

华为做了哪些自我保护?

华为多年来一直防范着这种局面,也比中兴更抗冲击。华为已采取垂直整合措施,其子公司海思半导体主要从事芯片组设计——但仍依赖台湾的台积电(TSMC)进行生产——华为的70多家主要供应商大多位于中国大陆。

李裕生估计,在华为首席财务官孟晚舟被拘留后,华为从今年年初就开始增加库存,最初的目标是满足6至9个月供应的库存量,但随后将库存目标提高至1年,甚至是2年。

在FPGA和RF芯片等部件之外,供应链的其他部分可能有更多的替代选择。“他们向美光科技(Micron)采购,但可以用一些欧洲传感器供应商替代韩国的海力士(Hynix)/美光和应美盛(Invensense),” 一位不愿透露姓名的分析师表示。

规模大对华为是好是坏?

研究公司Dell 'Oro的数据显示,华为是全球最大的电信设备制造商,占有28%的市场份额,远远领先于欧洲竞争对手爱立信(Ericsson)和诺基亚(Nokia)。华为在全球获得的5G合同数量超过任何其他公司。

但随着销量增加——华为预计今年销售额将达到1200亿美元——该公司对元部件的需求也在增长。伯恩斯坦的Mark Li指出,这意味着该公司“对外部部件的依赖非常高”。

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