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腾讯

Lex专栏:腾讯的“云”前景

包括云计算在内的金融科技业务突然占到了腾讯收入的四分之一以上,发展这块目前利润率仍较低的业务是值得的。

视频游戏与社交媒体听上去比云计算更吸引人,然而后者让腾讯(Tencent)第一季度的业绩免于出现震荡。其金融科技及企业服务部门——包括云计算、微信支付(WeChat Pay)及财富管理业务——的销售额增长了44%,抵消了游戏业务的疲软。该部门突然占到了腾讯收入的四分之一以上。

腾讯需要这样的提振。毛利率延续多年下滑趋势,降至47%。第一季度的销售额增长是有记录以来最低的。净利润增长17%,主要来源于腾讯所持创业企业股份估值调整后的一次性收益,而非核心利润。

政府的规定限制了新游戏版号的审批,抑制了游戏的销售。经济放缓削弱了中国企业的利润,也打击了广告业务。腾讯将视频广告减少归咎于激烈的竞争环境。这在暗指字节跳动(ByteDance),这家在海外拥有短视频应用TikTok的公司已在蚕食腾讯的市场份额。

然而,依赖金融科技业务实现增长,将意味着更多的开发与营销支出,进一步挤压利润率。云业务虽然增长迅速,但其中的很大一部分业务仍在产生运营亏损。不过,该业务还有其他用途。随着中国政府收紧对外国企业云计算的控制,对本土替代产品的需求将会上升。

腾讯新的“吃鸡”游戏《和平精英》(Peacekeeper Elite)最近通过了监管机构的批准。作为一款未过审的全球爆款游戏的改版,玩家表示两款游戏几乎雷同。不同之处在于:《和平精英》在向中国空军致敬。新游戏上线五天内获得了约2000万美元的应用内购买。

腾讯的金融科技业务可能会在多个季度继续维持低利润率。但未雨绸缪、为下一次爆款游戏接受审批做准备是值得的。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/何黎

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