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美国经济

美国经济实现自1854年以来最持久扩张

据美国国家经济研究局认定,此轮经济扩张已进入第121个月,在持续时间上超过上世纪90年代的扩张期,是二战后平均扩张期的两倍多。

美国经济正享受着至少自1854年以来最长的不间断扩张,跨越了欧元区危机、发展中国家的动荡以及如今的贸易战等障碍,超越了上世纪90年代的经济繁荣——至少在持续时间上如此。

衰退通常被定义为国内生产总值(GDP)连续两个季度萎缩,但美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research,简称NBER)——美国繁荣与衰退的半官方裁决机构——采用了更宽泛、更定性的界定,认为此轮扩张始于2009年6月。

这意味着,本月美国经济扩张已进入第121个月,比1991年3月至2001年3月的经济黄金时期还要长,并且是二战后平均扩张周期的两倍多。

“此次周期的持续期已超过披头士乐队(The Beatles)在一起的时间。比电视剧《宋飞传》(Seinfeld)还要长。比Instagram还‘年长’。”景顺(Invesco)策略师布莱恩•莱维特(Brian Levitt)表示。

测定衰退是棘手的,即使测定者置身于衰退之中也不例外,因此至少从理论上讲,美国经济可能已经处于恐慌之中。NBER直到2008年12月才宣布美国经济陷入衰退,而该局在一年前就判定美国经济已开始萎缩,而且直到2010年9月,该局才宣布美国经济的衰退期已于2009年6月正式结束。

根据亚特兰大联储(Atlanta Fed)的“临近预测”模型,今年,美国经济在第一季度以3.2%的年率增长,并仍在以大约1.5%的速度增长,这意味着确实很有可能打破了扩张持续纪录。

然而,创下新纪录之际,一些经济学家和投资者担心,下一轮低迷即将来临。近期全球经济数据有好有坏,中美在贸易上最近休战也无助于缓解人们对危机后复苏即将结束的担忧。

上周末20国集团(G20)峰会结束后,股市出现反弹,但债券市场相对不受贸易紧张暂时降温的影响。利率期货表明,交易员们认为,美联储(Fed)将不得不在未来12个月内积极降息,以确保经济增长保持在正轨上,但一些投资者认为,此轮扩张很可能很快就会结束。

“由于贸易政策的不确定性尚未得到解决,对增长前景造成的影响正变得越发显著。”摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家切坦•阿赫亚(Chetan Ahya)表示。“商业信心和企业投资已放缓至多年来最低点。我们预计全球经济增长将进一步放缓,从目前水平的任何持续升级都会加大衰退风险。”

全球金融危机过后的复苏也弱于自二战以来的其他多数经济挫折。美国的GDP目前比危机前的峰值高出约20%。相比之下,加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的数据显示,上世纪90年代的繁荣使美国经济规模扩大了41%。

译者/何黎

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