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吉利

Lex专栏:吉利的困境

中国部分地区本月提前实施“国六”排放新标准,这加剧了汽车业的低迷。以汽柴油SUV为强项的吉利所处形势不利。

闪亮的新车在中国已经失去了吸引力。6月份的销量同比下降了十分之一,连续12个月出现下滑。投资该行业的理由比一辆二手皮卡还要千疮百孔。中国政府新出台的排放限制大幅加剧了销售量下滑,后者也反映出贸易战的影响。吉利(Geely)等汽车制造商正努力地从艰难的2018年复苏,而前景只会变得越来越糟。

中国政府的意图是令人钦佩的。它想让空气变得更清洁。旨在减少雾霾的严格新标准本来定于明年7月生效。但部分地方将改革提前到本月,给汽车制造商带来了麻烦。现在,只有符合新标准的车辆才有销路。一些城市只允许符合新规定的车辆注册当地车牌。旧版车也许不能上路。

车主推迟买车是可以理解的。由于急于清理库存,汽车制造商与经销商的降价幅度高达三分之一。有些甚至还推出了“买一赠一”的促销手段,这种销售手段常用于甩卖不值钱的糖果。位列中国最大汽车制造商之一的吉利就在打折促销。

结果,该公司本周发出盈利预警。今年上半年净利润预计将下降40%。吉利将全年销售目标削减了10%。

在以往的低迷时期,该行业一直依赖政府的刺激计划。这一次,除了补贴和在主要城市发放更多汽油车车牌指标,政府支持有限。

吉利应对低迷的形势不妙。汽柴油动力的运动型多功能车(SUV)一直是其强项。但本土竞争对手一直在抢占市场份额。消费者也在转向混合动力车和电动汽车。

该公司的股价较4月份的高点下跌了三分之一以上,但仍比销售前景更光明的本土同行高出三分之一。看跌人士预计,今年中国全年汽车销量将大幅下降。如果没有全行业范围的刺激措施,吉利仍是卖出对象。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/何黎

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