登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我
中国经济

分析:中国第二季度经济增长数据的五个看点

在中美贸易战暂时休战、双方重新踏上艰难谈判路的背景下,将于下周一公布的中国最新经济增长数据有哪些看点?

中国国家统计局之前发布报告称,今年第一季度,世界第二大经济体的经济增速快于预期,同比增长了6.4%,这是国际投资者可以感到欢欣鼓舞的又一个理由。

这项估计数据是4月中旬公布的,当时中美两国高级官员正发出信号,暗示两国长达一年的贸易战接近尾声。

而在中国国家统计局准备于下周一公布第二季度经济增长估计值时,这种乐观情绪早已消失不见。路透社(Reuters)最近的一项调查显示,预计第二季度中国经济将增长6.2%。

今年5月第一周,中美贸易谈判在剑拔弩张的氛围下破裂,双方都对对方出口到本国的商品加征了关税。在此之后,美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)和习近平至少在20国集团(G20)日本大阪峰会间歇的会晤中,成功达成了休战。

但是,考虑到谈判破裂期间暴露出的分歧,没有人认为在达成最终贸易协议的路上会很轻松。

在这一背景下,当中国经济数据发布时,有五件事需要注意。

季度末经济可能出现急剧增长

今年3月,中国工业增加值同比增长8.5%,这一数据提振了第一季度的经济增长。相比之下,今年1-2月的工业增加值为5.3%。

3月份这一较高的数据表明,放宽信贷和政府刺激措施的结合正在发挥预期作用,但这也引发了外界的担忧,即历时三年的抑制高负债率的行动可能已被过早地放松。

第一季度房地产投资也出现了类似的激增,同比增长11.8%,而2018年的增速为9.5%。

生产者价格可能再次出现通缩

今年6月,工业品出厂价格(PPI)同比持平,这表明中国工业领域可能会经历自2016年以来的首次通缩。与此同时,中美之间旷日持久的贸易战还在继续打击投资者情绪。

中国国务院周三宣布,将降低进口关税,同时提高出口退税率、削减本国出口企业的费用,这是一系列提振信心措施中的最新举措。

猪瘟对消费者价格的影响

非洲猪瘟的迅速蔓延已导致中国今年的生猪数量锐减,6月份猪肉价格飙升逾20%。这导致5、6月份居民消费价格(CPI)均同比上涨2.7% ,创15个月新高。

一些分析师预计,到2019年底,世界最大猪肉生产国和消费国的生猪数量可能会下降最多达80%,进一步推高通货膨胀。

目前,猪肉价格仍比历史最高水平低40%左右,这表明,如果疫情控制不住,猪肉价格可能会大幅上涨。

下调银行存款准备金率

过去一年中,中国央行已六次下调存款准备金率(RRR),其中扩大向中小企业和农村地区放贷的银行受益最大。

目前,农村银行的存款准备金率仅为8%,而大中型银行的存款准备金率分别为13%和11.5%。

下调中国的基准利率

自从刘鹤在2016年初证明自己是中国最具影响力的经济官员后,中国央行一直不愿下调基准利率,担心此举会破坏其降低金融风险、至少是稳定中国总体债务水平的努力。

现任中国副总理、同时也是习近平首席贸易谈判代表的刘鹤还担心,下调基准利率可能会加大人民币的贬值压力、刺激资本外逃。在人民币对美元汇率似乎将要“破7”后,近几周来人民币有所走强。

但是,人们预期美联储(Fed))最终将会响应特朗普的降息要求,这种预期可能会赋予中国央行更大的灵活性——假如中国央行担心经济增长放缓过快、可能低于中央政府定下的至少6%的全年增长目标的话。

译者/何黎

版权声明:本文版权归FT中文网所有,未经允许任何单位或个人不得转载,复制或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵权必究。

读者评论

FT中文网欢迎读者发表评论,部分评论会被选进《读者有话说》栏目。我们保留编辑与出版的权利。
用户名
密码
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×