登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我
京东

Lex专栏:投资者该对京东放心吗?

即使是在最好的时期,经营零售业也不容易。尽管京东努力实现多元化,但阿里巴巴和拼多多分别在高端和低端市场构成激烈竞争。

作为中国对亚马逊(Amazon)的回答,京东(JD.com)经历了一段波折。今年7月,中国第二大电子商务集团的股价创下11个月新高。自那以来,随着美中贸易战加剧,其股票的价值已蒸发了16%。

本周二,该公司得到了让投资者放心的机会:中国消费者仍然底气十足。出乎意料的利润、稳固的用户增长、收入增长高于预期、以及有关当前经营状况的让人宽慰的措辞,都令投资者宽心。在美国上市的该股大涨逾10%。

京东首席执行官刘强东(Richard Liu)用积极的措辞谈到该公司对物流和二线城市的投资。他表示,这有助于抵御来自行业巨头阿里巴巴(Alibaba)和异军突起的拼多多(Pinduoduo)的激烈竞争。

然而,中国政府4月份对增值税的大幅削减,同样可以解释京东销售增长的复苏。这一点尤其适用于占该集团收入60%的大件商品,如家用电器和电子产品。这种刺激不太可能重复。

此外,周二的业绩仅涵盖截至6月底的季度。自那以后,市场情绪急转直下。若中国购物大军再次开始控制开销,没人会感到惊讶。

即使是在最好的时期,经营零售业也不容易。尽管京东努力实现多元化,但阿里巴巴在大举进军高端奢侈品市场。主打团购的拼多多则在满足较低层次的需求。

对于有意保持对中国消费类股票敞口的投资者,中国视频游戏巨头腾讯(Tencent)也许是更好的押注对象。经历了坎坷的一年后(其间北京方面对新游戏审批的收紧令该公司的收入受到重创),该公司开始复苏。

腾讯的远期市盈率为28倍,与京东的41倍和亚马逊的66.7倍相比,似乎便宜得很。

Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/何黎

版权声明:本文版权归FT中文网所有,未经允许任何单位或个人不得转载,复制或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵权必究。

读者评论

FT中文网欢迎读者发表评论,部分评论会被选进《读者有话说》栏目。我们保留编辑与出版的权利。
用户名
密码
-->*%>
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×