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美联储

Lex专栏:美联储主席没那么重要

从市场走势来看,全球最具影响力的央行行长的任命至关重要。萨默斯退出角逐已引发金融市场巨大波动。但从长期来看,美联储主席不会不跟任何人商量就决定重大政策变化。

再见了,拉里(Larry)。你好,珍妮特(Janet)、蒂姆(Tim)或是唐纳德(Donald)。卖出美元,买进股票。市场对挑选美联储(Fed)新主席这一微妙政治的反应,可能貌似一种决定生死的凯撒(Caesar)式的赞成或反对。拉里•萨默斯(Larry Summers)退出下任美联储主席角逐,让珍妮特•耶伦(Janet Yellen)成为最有可能担任此职的候选人,如果政治风向改变,这个职位也有可能由蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)或唐纳德•科恩(Donald Kohn)担任。但这件事是否真的重要?

根据市场走势来判断,全球最具影响力的央行行长的任命至关重要。萨默斯会否出任美联储主席的戏剧性情节,已经引发了美国国债、美元汇率和新兴市场的巨大波动。

然而长期来看,美联储主席只是一个人而已。今年5月22日,本•伯南克(Ben Bernanke)并不是一觉醒来,在不跟任何人事先讨论的情况下,就向国会表示将缩减量化宽松。

以新兴市场为例。自美联储5月发表声明以来,新兴市场已经经历了“萨默斯或是耶伦”式的大起大落。但在此前由量化宽松推动的市场宠儿中,整体趋势是比较清楚的——那就是下跌。例如,根据花旗(Citi)的数据,自5月末以来,流入泰国和印尼的净海外资金几乎没有一周是正值,而流入韩国和台湾(这两个经济体与美国经济复苏关系密切,而非与美国宽松货币政策关系密切)的资金有所增加。在日本(该国经济也与全球复苏密切相关)正推出自己的更为宽松的货币政策之际,美联储在量化宽松方面的动作不会起到决定作用。本月早些时候,日本外资净流入重新升温。

在美联储即将公布缩减量化宽松计划、奥巴马即将选定下任美联储主席之际,这些趋势都不会改变媒体和市场的紧张反应。但美元涨跌的数据似乎总是比投资(更别提政治了)的细腻之处更容易理解。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/梁艳裳

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