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摩根大通

摩根大通将以33%溢价控股在华合资企业

申报文件披露,外部第三方对上投摩根基金管理估值90亿元人民币,但根据对拍卖的2%股份设定的最低出价,其估值达到120亿元人民币。

摩根大通(JPMorgan)的资产管理部门将不得不支付33%的溢价获得其在华合资企业的控股权,在外资机构竞相开拓中国5.3万亿美元的市场之际,这为其他国际基金管理公司设立了一个昂贵的先例。

摩根大通的本地合资伙伴——上海国际信托公司(Shanghai International Trust)提交的一份证交所申报文件披露,外部第三方对该合资企业——上投摩根基金管理(CIFM)——的净资产估值为90亿元人民币(合13亿美元)。但该申报文件对拍卖的2%股份设定的最低出价为2.41亿元人民币,从而使CIFM的估值达到120亿元人民币。

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)拒绝就上海国际信托公司提交的文件置评,后者的所有者为国营的上海浦东发展银行(Shanghai Pudong Development Bank)。但这家美国基金管理公司此前曾表示,它希望获得该合资企业的控股权。

不过,这笔交易目前尚未敲定,因为有意竞购者可以在7月26日前投标。为在华外国资产管理公司提供咨询服务的泽奔咨询(Z-Ben Advisors)的董事总经理张磊德(Peter Alexander)表示,尽管摩根大通可能享有优先权,但其他国内外企业也可自由投标。

他指出,在2018年的一笔交易中,外界普遍预期,中国太平洋保险(China Pacific Insurance)将在没有任何竞争的情况下收购国泰君安证券(Guotai Junan Securities)旗下一家子公司51%的股份。然而,一家名为国盛证券(Golden Sun Securities)的公司出其不意地提出竞标,延长了整个拍卖过程。虽然这家半路杀出的竞购者后来被取消了资格,但张磊德警告称,在中国,“一笔交易完成前,任何事都可能发生”。

5月,上海国际信托公司透露,今年将拍卖CIFM 2%的股份——如果这些股份被卖给摩根大通,这家美国公司的持股比例将增至51%,而其中国合资伙伴的持股比例将降至49%。这将是外资基金管理公司首次获得在华合资企业的51%股份——尽管竞争对手景顺(Invesco)在持有少数股权的情况下控制其合资企业。

咨询公司奥纬咨询(Oliver Wyman)预测,到2023年,中国的投资市场将从目前的约5.3万亿美元增至9.3万亿美元,位居全球第二,仅次于美国。

译者/何黎

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