Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：中国“鞋癖”底气不足？

以爱鞋女性为目标的中档鞋零售商百丽上半年销售同比增11%，但其股票今年迄今在香港股市表现倒数第二，似乎表明投资者有更大担忧。

2013年8月28日

Lex专栏：纳斯达克“沉默非金”

纳斯达克在上周发生技术故障期间对公众守口如瓶。这不够好。此类事件对交易所掌门人的考验在于是否能让市场安心。对此格林菲尔德不仅做的不好，还可能因此导致业务流失。

2013年8月27日

Lex专栏：雅诗兰黛喜中有忧

这家美容及护肤品公司受益于新兴市场城市化、中产阶级壮大及女性就业增加。但其股价市盈率不低，若经济低迷抑制消费者支出，情况可能很糟。

2013年8月22日

Lex专栏：利丰U型复苏？

利丰此前利用自身股票估值和债务评级较高的优势，通过发股发债融资展开大量补强性交易，推动了收入增长。现在投资者希望看到其基础业务能够实现内生增长的证据。

2013年8月15日

Lex专栏：排队买铝的成本账

金属市场正面对供应过剩的局面。排队买铝的多数不是终端用户，而是以玩融资游戏为目的的银行和交易商。在诱人的套利机会面前，这些排队买铝的行为推升了终端用户的成本。

2013年8月15日

Lex专栏：汇丰增长关键在香港

汇丰迄今已经达到当下投资者对一家大型银行的所有合理期望。CEO欧智华也坚信能找到增长，这看似简单：加大对亚洲投入即可。但中国内地和香港增长前景都有变数。

2013年8月7日

Lex专栏：“伤不起”的中国乳品市场

中国在全球婴幼儿奶粉市场中占三分之一份额，销售额年增逾20%，几乎两倍于全球均值。但正如恒天然肉毒杆菌事件所揭示的，中国消费者对食品安全极其敏感，市场布满风险。

2013年8月7日

Lex专栏：让人爱恨交织的中国银行股

从股本回报率来看，中国的银行股是值得看好的，但是当未来有动荡迹象时，信心比过去的良好记录更重要。

2013年9月2日

Lex：保乐力加投资者“借酒消愁”

保乐力加在过去6个月里股价累计下跌十分之一。这家伏特加制造商的主要问题在于，它对新兴市场，特别是中国的风险敞口很大。该公司曾表示，其在华销量增长已开始放缓。

2013年9月2日

Lex专栏：石油市场更应担忧利比亚

石油市场上，叙利亚一直也将始终是个小角色。更麻烦的是内乱不断的利比亚，去年油气产量接近全球总量的2%。

2013年8月29日

Lex专栏：摩根大通的官司风险

摩根大通虽有能力消化美国联邦住房金融局的大罚单，但此案并其面临的唯一法律问题。美国的银行其实仍属于高风险投资。

2013年8月28日

Lex专栏：中国人爱吃方便面？

方便面也受到流行趋势影响。康师傅方便面销售额不会如预期增长，中国人爱吃方便面也仅是一种预判赶不上消费趋势变化的又一个例子。

2013年8月28日

Lex专栏：中国的汽车业黑马

长城汽车是今年亚洲地区表现最好、利润率最高的汽车生产商，它的表现证明中国车企已上升了一个台阶。但这是否意味中国汽车生产商将迎来全速增长？不一定。

2013年8月27日

Lex专栏：令人担忧的监管提议

降低银行杠杆率会造成4.6万亿美元的“回购”市场缩水，各银行融资成本也会相应提高。旨在降低银行风险的监管提议让人担心的就是这一点。

2013年8月22日

Lex专栏：聘用官二代的“苦衷”

摩根大通雇佣中国官二代雇员，暴露外资银行争取亚洲业务所面临的压力。简言之，交易不够多，而雇佣当地的能人又令成本扶摇直上。

2013年8月21日

Lex专栏：华融计划上市

在悲观者认为中国可能面对新一轮银行债务问题之际，华融资产管理公司计划明年上市的消息，对中国如何应对大规模银行坏账问题，无疑是一种提醒。

2013年8月19日

Lex专栏：腾讯新浪股票受热捧

凭借微信和微博商业化取得的进展，腾讯和新浪的股价在今年以来分别上涨了近50%和60%。分析师给出的平均目标价一直难以追上这两支股票的实际上涨。

2013年8月16日

Lex专栏：钢铁板块仍不够“坚硬”

多数钢铁企业都报告业绩增长，但这更多与成本削减和季节因素有关。在产能过剩依然严重的情况下，钢材价格的涨势恐怕难以为继，钢铁股回暖也只会是昙花一现。

2013年8月16日

Lex专栏：墨西哥能源改革第一步

墨西哥能源勘探领域即使只是打开一道缝，也是一大进步。涅托总统的开放能源业提案，朝着打破长达75年的保护主义的方向迈出了第一步，值得赞扬。

2013年8月14日

Lex专栏：黑莓应更早挂牌出售？

黑莓10发布时，这家移动电邮先驱曾有一线转机。在苹果和谷歌操作系统主导的智能手机市场，它为了争夺铜牌而最后一搏是合理的。

2013年8月14日

Lex专栏：邮报公司应出售更多资产

卖掉《华盛顿邮报》是个震撼的消息，但其母公司不该就此打住。其剩余三大核心业务还包括有线电视和地方电视台，都属于快速整合的行业，这为进一步资产剥离开辟了足够空间。

2013年8月8日

Lex专栏：苹果和三星还要打下去吗？

苹果和三星用于打专利官司的诉讼费用数额庞大，相比之下，向对手支付的赔偿金反而微不足道。继续打官司似乎已成定局。为这些斗争投入时间和资金值得吗？

2013年8月5日

Lex专栏：西门子换帅有用吗？

西门子换帅风暴似已平静，股价仅轻微下跌，但这家公司第三季度业绩乏善可陈，短期也缺乏利好因素。新CEO乔•凯瑟尔一上任就对未来市场状况表示了悲观。

2013年8月1日

Lex专栏：德银“小而不美”

德意志银行为满足杠杆率要求，将削减2500亿欧元资产。但消息传出后，该行股价反而下挫4%，说明投资者不相信仅仅缩减规模就能让德银改善资本金状况。

2013年7月31日

Lex专栏：钾肥暴利时代到头

钾肥生产商Uralkali宣布退出BPC出口联盟(cartel)，自行销售，并预计钾肥价格将因此下跌100美元。对一个通过控制供应量操纵价格的行业而言，这是个可怕的消息。

2013年7月31日

Lex专栏：中国缺水孕育商机

虽然最近水灾频发，但中国缺乏足够的水源。不过，严重缺水却创造出了许多商业机会。过去一年，一些涉及新鲜饮用水、水处理等业务的公司的股价大幅上升。

2013年7月31日

Lex专栏：中国数据疑云

中国的数据真实性令人怀疑。2011年中资企业数据作假之后，投资者已经降低预期。至于中国政府性债务水平到底有多高，谁知道？中国政府审计官员也不掌握这个数据。

2013年7月30日

Lex专栏：葛兰素史克的麻烦

在发布上半年业绩报告时，葛兰素史克CEO维迪模糊提到了在华的药品定价和营销方式，表明问题远不止出在几匹“害群之马”身上。该公司将不得不考虑切实改革。

2013年7月25日

Lex专栏：日本复苏将造福东南亚

日本复苏对东南亚将是个福音。快速崛起、体积庞大的中国似乎比过气的日本更能吸引眼球。但东南亚人应该看到，谁在真正地向自己投资。

2013年7月24日

Lex专栏：在华药企前路艰难

反腐斗争只是在华药企需要考虑的一个因素。中国正在进行的医疗行业改革和监管改革，以及政府打造本土医药行业的决心，都让在华外资药企面临挑战。

2013年7月23日

Lex专栏：“中国式”利率改革

在信贷持续紧缩的背景下，中国取消商业贷款利率下限的做法，对经济只是一个很微弱的刺激。只有当中国央行认为可以放开或者至少放宽银行存款利率时，才会出现更大变化。

2013年7月23日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。