Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：中兴困局

中兴虽然让不少中国人买得起智能手机，但它却未能给股东带来价值。如果它不能显著提高手机业务的利润率，市场将很难认同其股票偏高的估值。

2012年4月25日

Lex专栏：婴儿奶粉商机巨大

乍一看，雀巢收购辉瑞婴儿营养品业务对卖方划算，但雀巢知道，该项业务85%的销售面向包括中国在内的新兴市场，而新兴市场在全球婴儿食品市场占近3/4的份额。

2012年4月25日

Lex专栏：亚洲证券监管机构挥起大棒

每次金融大发展都会伴有监管大动作。亚洲各交易所蓬勃发展，使治理问题显得愈发重要。如今亚洲各国监管机构都在加大整顿力度。

2012年4月25日

Lex专栏：沃尔玛行贿丑闻

沃尔玛在传出行贿丑闻后，股价大挫，投资者担心公司高层可能发生人事大变动。对一家亟需在海外寻找增长点的公司而言，墨西哥的麻烦可能有更深远影响。

2012年4月24日

Lex专栏：为何微软股价不如同行？

为什么按照大多数指标来衡量，微软股票的估值都低于IBM、且仅和英特尔打个平手？答案是，今年它即将发布的Windows 8操作系统，存在切实风险。

2012年4月23日

Lex专栏：寻求突围的印度首富

穆凯什•安巴尼旗下印度市值最大公司信实工业的利润连续两个季度同比下降。难怪这位印度首富正忙于寻找创意。但信实的庞大现金肯定妨碍了他的判断，因为近期他竟在电信这个印度臭名昭著的问题行业投资。

2012年4月23日

Lex专栏：亚洲钢铁业重振旗鼓

亚洲钢铁业的情形仍不容乐观，但我们有理由相信，最糟的时候已经过去，囤积的库存正在缓慢减少，钢材价格正趋于稳定。投资者或许也应重新评估钢铁股的价值了。

2012年4月20日

Lex专栏：YPF事件中的“三输”

阿根廷政府要拿走YPF石油公司的51%股权，这对该公司第一大股东——西班牙雷普索尔公司来说是个惊天霹雳，但其实三方都是输家：雷普索尔输了，YPF输了，阿根廷也输了。

2012年4月20日

Lex专栏：海通证券再度试水香港IPO

如果第一次没能成功，那就等市场有起色时再试一次——那时你真能给那些渴求交易的承销商们施压，要求它们延揽大投资者。

2012年4月20日

Lex专栏：高盛的六年轮回

高盛今年第一季度的收入及当前股价与六年前相差无几，但普通股股东权益已增长为六年前的2.5倍，年化股本回报率从六年前的36%下降至12%。

2012年4月19日

Lex专栏：中国的人民币方略

美国政客也许会自夸，中国扩大人民币波动幅度，是在回应美国呼吁。但中国推动汇率自由化，更多是为了实现自己的目标——开放，而非迫于国际社会的舆论压力。

2012年4月17日

Lex专栏：甲骨文诉谷歌的意图

这一诉讼颠覆了Android作为开源软件、谷歌以“不作恶”为信条的形象。甲骨文也摇身一变，成为了开放性的守卫者，以所有Java开发人员的名义保护可兼容性。

2012年4月16日

Lex专栏：电子书的定价难题

亚马逊的低价电子书策略加剧了出版业的困境。虽然美国司法部以操纵电子书价格为由起诉了苹果等企业，但更重要的问题是，长期而言出版商应采取何种定价策略。

2012年4月13日

Lex专栏：油价下跌又如何？

油价若进一步下跌，其好处未必像人们所希望的那么大:对美国经济增长的提振作用有限，对欧元区这样的经济体更是起不到多大助益。但对股市和债市来说是利好。

2012年4月13日

Lex专栏：亚洲股市喜中带忧

亚洲股市一季度表现为数年来最佳，估值偏低和经济增长两大因素吸引投资者。但在中国，市值最大的银行和地产公司容易受到紧缩政策的冲击。

2012年4月13日

Lex专栏：百思买VS亚马逊

百思买CEO邓恩辞职之际，人们对这家全球最大电子产品零售商批评不少，还将它与互联网零售巨擘亚马逊对比。但正是这样的对比显示，百思买并非一无是处。

2012年4月12日

Lex专栏：巧克力贵，巧克力商更贵

迹象显示，如今就连巧克力爱好者也勒紧裤腰带。去年9月至今年1月，西欧核心市场巧克力销量同比下跌3%，可瑞士莲的股价仍达到24倍预期市盈率。

2012年4月9日

Lex专栏：物超所值的汉堡王

3G资本2010年以40亿美元将汉堡王私有化时，人们觉得它不值这个价钱。但从Justice Holdings收购汉堡王部分股份的交易来看，汉堡王的企业价值已达到80亿美元。

2012年4月6日

Lex专栏：西班牙开错药方

西班牙财政大臣蒙特罗本周提交了自佛朗哥去世以来该国最严厉的预算方案，但他是将可推动复苏的研发支出削减了25%，而不是削减政府薪资支出、精简政府机构。

2012年4月6日

Lex专栏：昆仑能源增收妙计

有一个提高回报率的办法：把刚收购8天的公司之前整整两年的财务数字包括进来。中石油旗下的昆仑能源就采取了这个办法。

2012年4月6日

Lex专栏：台湾再推资本利得税

台湾当局可能再度尝试对投资征收资本利得税，引发投资者不安。对投资收益征税或许可以帮助缓解收入不公的矛盾，但要推出一个让各方都接受的税种绝非易事。

2012年4月5日

Lex专栏：中俄亿万富翁超百人

曾几何时，只有美国才拥有100位以上的亿万富翁，现在一项调查显示，俄罗斯和中国也加入了这一行列，且各自拥有平均年龄最年轻的亿万富翁群体。

2012年3月31日

Lex专栏：香港楼市难言乐观

新鸿基地产掌门人郭氏兄弟被捕令人不安。香港房地产市场前景同样令人不安。有很多理由说明楼价不应进一步上涨：香港楼价已达到家庭收入的大约11倍。

2012年3月31日

Lex专栏：全能银行过时了

证据显示，银行在缺乏专业知识或一定规模的领域开展业务，往往会损害股东价值，但各银行仍乐此不疲。多数银行是从他们所擅长的少数业务中赚得多数利润。

2012年3月30日

Lex专栏：中国燃气收购战

中国燃气是在发牢骚还是在保卫股东权益？这取决于你是其敌意收购者新奥能源和中石化，还是它声称受到“不合理”交易时间表影响的雇员和股东。

2012年3月29日

Lex专栏：鸿海入股夏普划算

全球最大电子代工厂商鸿海入股夏普之举颇为精明。简言之，鸿海需要夏普的电视机技术。作为苹果产品代工生产商，鸿海目前过于依赖苹果。

2012年3月28日

Lex专栏：纾困基金并非越大越好

若欧洲政策制定者把两只纾困基金结合起来，将拥有近1万亿欧元来应对今后的危机。但各国做出的资金承诺也要因此翻番，这在政治上不可行，还会令经济体雪上加霜。

2012年3月27日

Lex专栏：比亚迪困境

交通拥堵和限购政策抑制了中国大城市的汽车需求，而比亚迪寄予厚望的电动车迄今只是中国市场上的配角。对手吉利已领先进军海外市场。成功对比亚迪还是将来时。

2012年3月27日

Lex专栏：看好澳航东航合资

按照中国东航董事长刘绍勇的说法，中国将关注“出行”问题。就此而言，东航与澳航旗下的捷星成立合资公司，时机对双方再好不过，尤其是对澳航。

2012年3月27日

Lex专栏：关注中国银行业不良贷款

如果以中国农业银行的不良贷款拨备作为判断依据，中国银行业前景正在迅速恶化。经济增长放缓，加上2009年政府主导的大量贷款即将到期，前景不容乐观。

2012年3月23日

Lex专栏：英国削减企业税的局限

英国朝着打造最具竞争力的企业税又迈出一步，宣布将把基本税率下调为22%。在英国纳税的企业有理由欢呼了，但与许多财政事务一样，表象可能具有欺骗性。

2012年3月22日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。