美国信贷利差缩窄至本世纪最低水平

{"text":[[{"start":9.97,"text":"美国企业借款成本与美国国债收益率之间的差距已缩窄至1998年以来最低水平。全球信贷市场出现火爆涨势，投资者警告称，此轮涨势低估了世界经济面临的威胁。"}],[{"start":25.35,"text":"根据洲际交易所-美银(ICE BofA)的数据，在美国和欧元区信贷市场，投资级公司的借款成本分别比基准政府债券收益率高出0.75和0.76个百分点。这使得两个市场的利差（违约风险的指标）上周五分别降至1998年和2018年以来的最低水平。"}],[{"start":45.6,"text":"在美国与欧盟等贸易伙伴相继达成协议后，贸易紧张有所缓解，这助燃了人们的乐观情绪，认为最糟糕情景的全球贸易战已被避免，企业部门的前景因而好转。"}],[{"start":58,"text":"但投资者警告称，信贷市场的大幅涨势是股市反弹至历史高点之后的又一个信号，表明在美国关税攀升至上世纪30年代以来最高水平、就业数据开始恶化的背景下，市场乐观情绪过度膨胀。"}],[{"start":72.9,"text":"“信贷市场再次奇怪地相信全球经济将会保持稳健，我不知道他们为什么如此信心满满，”资产管理公司GMO的资产配置联席主管本•英克(Ben Inker)表示。“你似乎不会因为承担风险而获得相应回报。”"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":88.18,"text":"一些基金经理警告称，信贷市场与利率市场发出相互矛盾的信号。利率市场目前预计美联储(Federal Reserve)在明年底之前将会降息五次，每次25个基点，认为美国央行将不得不采取行动来支撑不断放缓的美国经济。未来几个月的美国就业和通胀数据将受到密切关注，看有没有贸易战正在造成经济损害的迹象。"}],[{"start":113.5,"text":"“信贷市场告诉你不存在增长问题，而利率市场则告诉你确实存在少许担忧，”富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)的欧洲固定收益主管戴维•扎恩(David Zahn)表示。“两者不太一致。”"}],[{"start":126.24,"text":"高盛(Goldman Sachs)分析师在最近一份简报中表示，美国和欧洲信贷市场出现一轮“关联度很高的”涨势，对两个经济体不同的增长前景“基本上不以为意”。"}],[{"start":137.07,"text":"去年底，随着人们的乐观情绪升温，相信美联储能够在不使经济陷入衰退的情况下抑制通胀，信贷利差急剧收窄。但在今年早些时候，随着唐纳德•特朗普(Donald Trump)总统在“解放日”宣布的关税给全球市场带来冲击，信贷利差有所扩大。之后，美国与日本、英国和欧盟相继达成贸易协议，缓解了人们对贸易战的担忧。"}],[{"start":162.82999999999998,"text":"今年以来，美国企业利用较窄的利差大举借款，上半年高评级债券发行总额达到9100亿美元的历史第二高——尽管在4月贸易战恐慌高峰时期曾暂时放缓。"}],[{"start":174.86999999999998,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1755476330_6779.mp3"}