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FT中文网

FT商学院

格陵兰

特朗普任命美国格陵兰岛特使
杰夫•兰德里的角色凸显了美国总统控制北极岛屿的决心。
福特汽车

福特押注“未来卡车”的电动化如何导致195亿美元减记
F-150 Lightning的经济账算不拢，也折射出全行业对美国电动汽车普及速度的误判。
全球经济

一周展望：金融市场会在最后关头上演“圣诞行情”吗？
由于担忧人工智能公司的巨额开支，今年的“圣诞行情”迟迟没有到来。
并购

海外买家抢购低估值英国公司，交易金额创下新高
最新数据显示，今年海外竞购者收购英国公司的成交额达到1420亿美元，较2024年增长74%。

今日焦点

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亚太股市
2025年股市的赢家与输家
芯片、黄金与军工股大获全胜，而广告公司和私募股权机构则举步维艰。

全球移民
年度关键词：再移民
一个曾局限于学界和极右翼的术语，如今已潜入主流政治，让“族群多样性构成威胁”的观念扩散开来。

黄金
地缘紧张促黄金与白银再创新高
美国对委内瑞拉石油实施的封锁与对美联储降息的押注推动贵金属价格走高。
5小时前

中国政府
中国对欧盟乳制品征收最高达42.7%的关税
此举加剧了本已持续紧张的中欧贸易关系。

阿波罗全球管理公司
阿波罗为市场动荡未雨绸缪：削减风险并囤积现金
马克•罗文称，公司正为“出现不利情况”时提前做好布局。

欧盟
角色颠倒：退缩的法国让德国措手不及
就在德国总理默茨竭力推动欧盟领导人动用被冻结的2100亿欧元俄罗斯主权资产援助乌克兰之际，他意识到一个关键盟友不给力。

反垄断
13.5%：中国苹果税合理费率测算值应低于日本
薛宁：苹果税针对中国市场的标准费率理应比日本更低。现实却是，日本当前9%-15%的标准费率相比中国的30%几近腰斩。

Tricolor
摩根大通曾在Tricolor倒闭前一年质疑其会计实务
诉讼显示，摩根大通在2024年初将这家得克萨斯州汽车贷款机构标记为“存在须重视的重大漏洞”。

美洲经济
阿根廷米莱政府将在2026年力推重大经济改革
中期选举获胜让该党相信，是时候推进税制与劳工改革。

中国经济
为什么中国宏观经济政策的力度不升反降？
张林：市场关于政策刺激力度会加大的预期再次落空。市场对政策的预期和中央经济工作会议避免采取强刺激的决策，两者的视角和依据完全不同。

日元
日本官员警告日元“突然”走软
交易员认为日本政府更可能出手干预以支撑本币。

气候变化
菲亚特制造商驳斥欧盟放松汽油车禁令的计划
斯泰兰蒂斯称，布鲁塞尔在气候政策上的规则调整未能提供“增长路线图”，使加大投资变得困难。

以色列
以色列将在被占领的约旦河西岸新建19处定居点
为阻挠巴勒斯坦建国，以色列政府批准新建定居点的速度创下纪录。

委内瑞拉
美国收紧对委内瑞拉的封锁，试图登检第三艘油轮
特朗普政府升级了对委内瑞拉总统马杜罗的施压行动。

委内瑞拉
美国再次扣押运载委内瑞拉石油的油轮
悬挂巴拿马船旗的“世纪号”超大型油轮被美国海岸警卫队拦截并登船检查之前，特朗普下令“全面彻底”封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮。

电池
欧洲电池制造商支持本地化率规则
欧洲两家新建电池厂母公司的高管表态支持欧盟提高汽车产品本地化率的计划。此前一些汽车制造商抨击“欧洲制造”的提议“非常危险”。

中韩关系
一周世界舆论聚焦：韩国靠近中国与美国在中日间平衡
曹辛：李在明有可能在下月访问日本之前访华，这意味着他拉近与中国的距离。鲁比奥表示会同时与日中合作，这对高市政府来说可谓五味杂陈。

人工智能
骗子利用AI伪造艺术品来源与所有权文件
业内人士称，聊天机器人会伪造看似真实的销售发票及其他文件。

杰弗里•爱泼斯坦
美国司法部因从爱泼斯坦档案中移除特朗普照片遭抨击
民主党人质疑，为何部分周五公布的文件在次日被撤下。

杰弗里•爱泼斯坦
比尔•克林顿如何成了爱泼斯坦档案的焦点
美国司法部公布的一批文件将聚光灯转向这位前总统。

杰弗里•爱泼斯坦
关于新版杰弗里•爱泼斯坦档案公开的最新信息
美国司法部公布的文件少于规定数量，且其中许多被作了删节。

展望2026
AI“三重冲击”与2026年美国经济展望（下）
陈稻田：各类“双击”是财经分析里面的常见名词，AI一个因素就能造就“三击”的效果，每一击都很有份量。明年美国经济增长率将走高到略高于2%。

长线观点
公共债务是否已到临界点？
这将把难以承受的负担转嫁给后代，最终引发金融危机和政治动荡。

对话地球
智利学者乌尔迪内斯：拉丁美洲在中美间平衡将愈发艰难
智利天主教大学政治学副教授乌尔迪内斯谈新书《经济替代：中国与在拉丁美洲主导地位终结的美国》，讲述中国如何在拉美从经济上替代美国。

日经中文网精选
中国EV纷纷进入日本，广汽也要加入
广汽将于2026年夏季以EV进入日本市场。广汽近期销量增长乏力，2025年1至9月总销量同比下滑11%，其中埃安品牌销量同比大幅下降20%。

咏竹坊
竞投内斗击退日上免税行 中免拿下上海机场免税店
在经济放缓、业务承压之际，中国中免与子公司的经营权争拗，突显机场渠道对免税店营运商的重要性正进一步凸显。

咏竹坊
市场重科技轻饮食 巴奴上市有压力
高端火锅连锁品牌巴奴已更新香港上市申请文件，但近期投资者偏好前沿科技概念下，上市之路或将面临一定阻力。

亚太股市
中国股市因经济数据疲软而降温
获利了结也使今年的急涨在最后一个季度告一段落。

市场洞察
韩国的“市场登月”可为其他经济体树立范式
公司治理改革正推动本地股票大幅重估，Kospi指数今年已上涨69%。

人工智能
腾讯在日本启用英伟达顶级AI芯片的交易内幕
与这家中国科技巨头的合同，正迅速把Datasection推成亚洲最大的“新云”之一。

亚洲科技聚焦
马来西亚数据中心热潮与台积电亚利桑那项目加速
随着AI数据中心竞赛进入下一个阶段，一些人认为电力已成国家实力的同义词。

商业洞察
职场的AI采纳竞赛已经打响
AI公司正试图证明：在一次性任务上节省的时间可以转化为现实的业务价值。

AI变革
如果AI正在取代初级律师的工作，为什么他们的薪资还在上涨？
自动化或许正在为他们腾出时间，从事更有价值的工作。

人工智能
从一年的“AI乌龙”中，我们能学到什么？
少有行业能逃过我们对这项令人不安的技术的拙劣滥用。

人工智能
杨立昆的AI初创公司瞄准30亿欧元估值
从Meta离职的图灵奖得主正就筹集5亿欧元进行初步洽谈，计划于1月启动。

中国商业与金融
石头科技押注AI“清扫”扫地机器人市场
石头科技负责人称，机械臂和宠物狗粪识别等创新是生存关键。

美国股市
澳大利亚最大养老金基金因AI相关担忧将下调全球股票配置
澳大利亚超级基金警告称，美国科技行业正进入“成熟”阶段，估值偏高。

人工智能
SpyGPT将颠覆詹姆斯•邦德的世界
在开源数据与机器学习工具的加持下，难题不再是信息匮乏，而是信息过载。

OpenAI
ChatGPT能帮你度过中年危机吗？
数以百万计的人开始把生成式人工智能当作心理治疗师使用。亨利•曼斯也来试一试。

科学
科学家发现人类生火比原先认知早35万年
英格兰萨福克郡的一处石器时代遗址显示出人类发展关键阶段的证据。

与FT共进午餐
太空科学家玛姬•阿德林-波考克：“我们正处在真正激动人心的关口”
这位教育家兼广播人谈论如何寻找地外生命、月球采矿的潜在收益，以及如何偏转致命小行星。

电影
2025年十大佳片
从乌克兰战壕到伊朗的秘密拍摄，从对美国的假想核打击到“白头神探”重启版。

市场活动

每日英语

天才投资者的退场：从做空次贷到败走AI

破解生命代码：对抗衰老的过去、现在与未来

医保补贴成焦点：两党博弈牵动美国民生与选举

留白的艺术：为何写作仍需冒险？

中国商业案例精选

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

全球首个！中欧DBA课程荣获EFMD认证

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

被低估的以太坊Fusaka升级：扩容、降费、从通胀到通缩

翁晓奇：Fusaka带来的战略价值远高于目前的市场定价，值得所有机构重新审视以太坊生态的长期投资价值。

Meta拟大幅削减元宇宙投入

向AI转向促使这家社交媒体公司考虑将元宇宙部门的预算削减多达30%。

写在HashKey IPO前：合规化路径的机会与限制

洪凡：在监管体系日益成型的背景下，一个以“原生合规”为核心定位的交易平台，是否能够在行业中建立可持续的商业模式？

日经中文网精选

中国EV纷纷进入日本，广汽也要加入

广汽将于2026年夏季以EV进入日本市场。广汽近期销量增长乏力，2025年1至9月总销量同比下滑11%，其中埃安品牌销量同比大幅下降20%。

日企开发出1/10电量制造1.4纳米半导体的技术

佳能的“纳米压印（Nanoimprint ）”制造装置采用类似盖印章的方式在晶圆上制作电路。

中国在存储半导体领域提高存在感

“没想到技术水平提高到这种程度”，竞争对手对于长江存储科技的新型存储半导体难掩惊讶。其堆叠层数达到约270层，接近三星电子。长江存储科技的NAND销量份额首次超过全球10%。

独家内容

FT社评：欧洲需要决心与行动
欧盟各国一致同意通过共同借款筹集900亿欧元贷款提供给乌克兰，这标志着欧盟开始展现出决心和抱负。

中国企业通过升级阿斯麦旧光刻机提高AI芯片产量
中国芯片制造企业正在将旧款芯片制造工具改造升级，以制造先进AI芯片，这暴露出美国主导的出口管制的漏洞。

把AI数据中心建到太空有多少后患？
阿胡贾：谷歌的“追日者计划”试图利用不间断的太阳能，来满足AI技术可能超出地球承受能力的电力需求。

英国央行降息0.25点至3.75%，同时预告降息前景将愈发难测
此举是因应英国经济增长停滞和通胀降温。英国央行预计第四季度英国GDP零增长，为又一年的温吞经济表现画上句号。

美国11月通胀率意外降至2.7%，分析师指出数据或存在偏差
美国劳工统计局的CPI数据远低于经济学家预期的3.1%，分析师指出，这些数据因该局在近期政府停摆期间未能正常工作而存在下行偏差。

2026忧心投资者指南
马丁：如今的共识是，股市将以健康的状态强势挺进2026年。然而波动的风险从未远去。

我们需要“人类制作”标签吗？
奥康纳：人类与人工智能创作的内容越来越难以区分，让人工智能的使用变得透明并非易事，或许人类要给自己的作品贴上“人类制作”的标签了。

美国矿商试图用“自由走廊”项目与中国抗衡
艾芬豪大西洋公司誓言要通过在几内亚的康奎尼项目向西方世界供应铁矿石，但该项目在西非和华盛顿都面临质疑。

华纳董事会敦促股东拒绝派拉蒙敌意收购要约
派拉蒙的1080亿美元收购要约被指“逊于”华纳与Netflix已经达成的协议，而且“给华纳股东带来难以承受的风险和潜在的下行风险”。

欧盟扩大碳边境税覆盖的产品范围
欧盟气候专员胡克斯特拉称，碳边境调节机制(CBAM)“过于笨拙，还有太多漏洞”。欧盟已公布在该税新年生效前堵住漏洞的计划。

中日争端加深，日本告别大熊猫
中日关系紧张或将危及延续逾半个世纪的“熊猫外交”，日本可能50多年来首次面临本土没有大熊猫的情况。

马克龙：我们亟须重新平衡欧中关系
马克龙：解决严重的贸易失衡问题需要合作和协同行动。通过真正考虑彼此的需求和利益，我们能够制定一项让我们所有人受益的国际宏观经济议程。

Lex专栏：中国地产股仍未探明底部
尽管房地产股价已跌至大大低于账目价值、对投资者颇具吸引力，但这个市场几乎看不到企稳迹象。

特朗普以欧洲为敌
沃尔夫：美国新版《国家安全战略》报告中的对欧外交政策方针，显然是帮助欧洲各地右翼民族主义者掌权。

欧洲必须在贸易政策上做出区分
佩蒂斯：有必要区分是哪些政策降低了欧洲企业的效率，又是哪些降低了欧洲企业在全球范围内的竞争力。两者并不是一回事。

让AI帮助安排手机日程表，你同意吗？
雅各布斯：团队共享的电子日历已成为办公生活的一部分，但它们带来过度复杂的日程安排。科技公司承诺推出能够优化日程安排的AI智能体。

4.6%：美国11月失业率升至四年高位
该数字进一步表明美国劳动力市场疲弱，也使美联储更有理由继续降息，因为失业率上升意味着美国央行将聚焦于就业市场而非通胀。

投资者涌入股市 现金持有量降至新低
根据美国银行对基金经理进行的调查，投资组合的平均现金持有量在12月降至3.3%，低于11月的3.7%，为该调查自1999年开始以来的最低水平。

刚走出阴霾又再涉行贿 中兴或被罚十亿美元
美国或再祭出10亿美元罚单的消息传出后，中兴通讯股价一度重挫逾一成，市场对其复苏前景再生疑虑。

全球品牌寻求私募股权合作伙伴以拯救其中国业务
多家全球品牌考虑将在华业务股份出售给中国私募股权合作伙伴，以应对行动迅速且适应性更强的中国本土竞争对手。

投资者押注于中国企业为全球AI建设提供电力
尽管美国对中国商品加征关税，但宁德时代等中国企业出口海外的产品仍能实现比国内市场更高的利润率。

Lex专栏：中国的无人驾驶出租车为什么还滞留在慢车道？
小马智行和文远知行在香港上市后股价下跌，跟美国市场对Waymo和Uber的乐观预期和估值形成反差。

“不能批准贸易协定将使欧盟失去可信度”
欧盟贸易专员警告，若推迟批准欧盟与南方共同市场贸易协定，可能会葬送欧盟历经多年谈判与该南美国家集团达成的协定。

欧盟拟取消2035年燃油车禁令
布鲁塞尔方面正修改法律，拟允许汽车制造商在禁令原定生效期限后继续生产有限数量的汽油和柴油发动机汽车，但需满足特定条件。

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复盘进程：高市早苗系统性严重误判北京的反应

家长辅导困境，其实是个财政问题

展望2026：国资该不该“三化”了之？

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谁来接任鲍威尔？

周浩：谁会成为鲍威尔的继任者？因为摩根大通CEO最新表态，一切变得扑朔迷离。对处于十字路口的美国货币政策，反而可能是一个更好的压力测试。

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阿胡贾：谷歌的“追日者计划”试图利用不间断的太阳能，来满足AI技术可能超出地球承受能力的电力需求。

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薛莉：台湾艺术家彭康隆，用水墨颜料表达出窦唯的音乐《高级动物》中的“欲望、诱惑、矛盾、空虚、善变、好强、幻想、疑惑……”

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王健：最有意义的音乐，允许人们进入各自的层次之中

对话姚鄂梅：贴地飞行般写作，直到拥有自己的书房

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2026年资产配置：咬定AI青山不放松

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评论

欧盟
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乌克兰战争
俄罗斯为什么顽固地坚持乌克兰战争？
林原：赛纪博士向我透露了一些俄知识分子的想法。假设俄罗斯彻底失败，受影响的不仅会是普京及其政权，该国能否继续保持完整都会成问题。

人工智能
格尔•格鲁特：人工智能的哲思
荷兰哲学学者格鲁特表示，人工智能提出的哲学问题由来已久，但由于技术的不断完善，这些问题变得愈发紧迫。

中日关系
复盘进程：高市早苗系统性严重误判北京的反应
邓聿文：高市在上台之初就引发这场严重外交冲突，可能与她对两岸、日中和美中关系以及话题的敏感性没有真正认知所导致的系统性误判有关。

科学
把AI数据中心建到太空有多少后患？
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自媒体
当自媒体重塑公共权力：国家主权正在被重新定义
何越：主权不再仅是对领土与暴力垄断，也越来越取决于国家能否保护民主制赖以运行的认知环境，如信息是否可追溯、资金与账号网络是否透明等。

朝鲜
朝鲜劳动党八届十三中全会解读
叶胜舟：金正恩急切证明自己、急切超前发展、急切“地方蝶变”，难免违背科学规律，远超朝鲜国力。因决策失误，国家和人民已付出沉重代价。

艺术
水墨艺术表达出欲望、诱惑、矛盾、善变？
薛莉：台湾艺术家彭康隆，用水墨颜料表达出窦唯的音乐《高级动物》中的“欲望、诱惑、矛盾、空虚、善变、好强、幻想、疑惑……”

音乐
王健：最有意义的音乐，允许人们进入各自的层次之中
张璐诗：这位大提琴演奏家所坚持的“距离感”，既体现在音乐审美上，也体现在他理解世界、与他人相处的方式之中。

美国经济
谁来接任鲍威尔？
周浩：谁会成为鲍威尔的继任者？因为摩根大通CEO最新表态，一切变得扑朔迷离。对处于十字路口的美国货币政策，反而可能是一个更好的压力测试。

展望2026
2026忧心投资者指南
马丁：如今的共识是，股市将以健康的状态强势挺进2026年。然而波动的风险从未远去。

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FT早报：2025年12月22日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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i听热点：海南封关，中国开启新制度实验
本周，海南全岛封关运作启动，中国开启最大规模“境内关外”开放实验，超6600项商品享零关税；欧盟修改“禁燃令”，将2035年新车减排目标从100%放宽至90%，为应对产业压力与中国竞争，绿色转型路径出现重大妥协。

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FT早报：2025年12月19日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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FT早报：2025年12月18日
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