开通会员 见他人之未见
登录 注册 我的FT 设置 登出
登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我
免费注册找回密码
请输入邮箱和密码进行绑定操作：
请输入手机号码，通过短信验证（目前仅支持中国大陆地区的手机号）：
请您阅读我们的用户注册协议和隐私权保护政策，点击下方按钮即视为您接受。
FT中文网

字节跳动
字节跳动计划明年投入1600亿元人民币资本支出
字节跳动立志继续扩大人工智能基础设施建设，这些投入的约一半将用于采购先进半导体，以开发人工智能模型和应用。
38分钟前

全球经济
一周展望：金融市场会在最后关头上演“圣诞行情”吗？
由于担忧人工智能公司的巨额开支，今年的“圣诞行情”迟迟没有到来。

地缘政治
“中等强国”进入充满不确定性的新时代
罗素：当下理应是“中等强国”的成年时刻，但美国如此迅速地撤出全球舞台，令许多伙伴感到震惊且不知所措，尤其是在亚洲。
4小时前

俄罗斯经济
战时经济降温，俄罗斯工资增长放缓
FT的分析显示，11月份俄罗斯新入职员工的薪资同比仅增长6.9%，较1月份18.9%的增幅显著放缓。
33分钟前

美国政治
特朗普拟组建“黄金舰队”，着手建造“特朗普级”战列舰
美国总统表示，他计划下周在佛罗里达会见国防承包商。
1小时前

公司债券
美国投资级债券发行量逼近创纪录高位
受AI热潮推动，美国公司今年已发行1.7万亿美元的投资级债券，逼近2020年新冠疫情期间的发债热潮。
54分钟前

人工智能
开源模型可能刺破人工智能估值泡沫
马克•苏尔曼：对人工智能企业的估值建立在“前沿企业可以建立巨大而坚固的护城河”这一错误假设上，开源模型可能刺破估值泡沫。

2025年度报告
年度关键词：AI泡沫
硅谷与华尔街的“高阶祭司”们开始承认大型科技股估值的确有些过火。
1小时前

人工智能
Alphabet同意以47.5亿美元收购Intersect Power
这笔交易将帮助谷歌母公司扩大获取电力的渠道，以训练和运行高耗能的人工智能模型。
5小时前

欧盟经济
欧盟出手遏制廉价塑料进口，应对回收工厂关闭潮
欧盟委员会计划通过增设额外审查和收紧规章来扶持本地区疲弱的回收产业。
39分钟前

全球经济
关税之年
格里尔：美国的贸易政策正围绕再工业化展开——而且确实奏效。

可再生能源
美国以国家安全担忧为由叫停海上风电项目
特朗普政府宣布将立即暂停五个正在建设的海上风电场的租约，可再生能源开发商遭遇新的挫折。
4小时前

诺和诺德
诺和诺德口服版诺和盈在美获批
诺和诺德率先将口服版减重药推向市场，预计礼来将紧随其后。
3小时前

加拿大
加拿大任命马克•怀斯曼为驻美国大使
这位前贝莱德高管将受命在2026年贸易评估前协助重塑与华盛顿的关系。
4小时前

英国经济
调查：英国出口商对欧盟贸易条款日益不满
根据英国商会的数据，约53%的英国出口商对欧盟-英国贸易安排表示不满。
4小时前

英国银行
汇丰聘请花旗前高管刘宏敏领导其全球私人银行
刘宏敏曾是花旗最引人注目的女性高管之一，在近一年前因与财富管理负责人安迪•西格发生矛盾而离职。
3小时前

FT社评
FT社评：英国资产折价，外资收购的盛宴与隐忧
外资收购金额激增，既映照出资产的优质底色，也暴露出其仍在折价交易的现实。
4小时前

2025年度报告
哪些信号提前透露了2026年全球经济走势？
惠誉评级旗下的一家研究机构研判了明年的全球经济趋势，试图从不确定性中寻找“可控的未来”。

2025年度报告
经济、金融的“双周期”：由合而分
古尧：“双周期”意味着经济和金融走势的背离；美国以“强金融”反哺“弱经济”，“强金融”主要通过国际资本市场表现，对世界影响如何？

监管
信息披露监管手段的泛化使用和合理边界的选择
郑志刚：一个只有在信披政策制定上严格遵循专业化分工、权责对称、激励相容和成本收益平衡原则的资本市场才能持续生机盎然朝气蓬勃。

留学
日本留学“性价比神话”破灭
李海燕：如果说在美国，最有才能的10%的人获得的收益，比日本前10%有才能的人远远多得多。按照同样的思路，换言之，一个中国留学生如果要谋其事业的发展，回到中国会有更大的想象空间。

财富
高净值家庭的代际困境(一）：被围猎的二代
李瀚明：父母发迹的时代和子女的时代不同，不可生搬硬套；而他人成功经验究竟能否“带你上路”，本身也是未知数。

中国社会
“独身女子逝世，买不买墓碑”的背后，是丧葬制度
刘远举：人最大的问题就是生与死，也即住与葬。土地用在这两个方面，从价值而论，是以人为本，而不是浪费。

华纳兄弟探索
拉里•埃里森为派拉蒙收购华纳兄弟提供400亿美元个人支持
甲骨文联合创始人已同意为派拉蒙的1080亿美元敌意收购中的400亿美元股权融资提供“不可撤销的个人担保”。

并购
Lex专栏：美国媒体行业的另一场并购大戏
在Netflix与派拉蒙谁将并购华纳兄弟的悬念中，很容易忽略可能会以不同方式塑造美国媒体未来的辛克莱对EW Scripps的敌意收购。

俄罗斯
俄罗斯又一高级军官遭汽车炸弹袭击身亡
周一早上，俄武装部队总参谋部作战训练局局长法尼尔•萨尔瓦罗夫中将驾驶的汽车车底安装的爆炸装置被引爆。

亚太股市
2025年股市的赢家与输家
芯片、黄金与军工股大获全胜，而广告公司和私募股权机构则举步维艰。

市场活动

每日英语

天才投资者的退场：从做空次贷到败走AI

破解生命代码：对抗衰老的过去、现在与未来

医保补贴成焦点：两党博弈牵动美国民生与选举

留白的艺术：为何写作仍需冒险？

FT商学院

羊毛不再是农业大宗商品中的“黑羊”

以可持续性为卖点的论述，最能抓住市场眼球。

如果AI正在取代初级律师的工作，为什么他们的薪资还在上涨？

自动化或许正在为他们腾出时间，从事更有价值的工作。

韩国的“市场登月”可为其他经济体树立范式

公司治理改革正推动本地股票大幅重估，Kospi指数今年已上涨69%。

马来西亚数据中心热潮与台积电亚利桑那项目加速

随着AI数据中心竞赛进入下一个阶段，一些人认为电力已成国家实力的同义词。

中国商业案例精选

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

全球首个！中欧DBA课程荣获EFMD认证

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

被低估的以太坊Fusaka升级：扩容、降费、从通胀到通缩

翁晓奇：Fusaka带来的战略价值远高于目前的市场定价，值得所有机构重新审视以太坊生态的长期投资价值。

Meta拟大幅削减元宇宙投入

向AI转向促使这家社交媒体公司考虑将元宇宙部门的预算削减多达30%。

写在HashKey IPO前：合规化路径的机会与限制

洪凡：在监管体系日益成型的背景下，一个以“原生合规”为核心定位的交易平台，是否能够在行业中建立可持续的商业模式？

日经中文网精选

中国EV纷纷进入日本，广汽也要加入

广汽将于2026年夏季以EV进入日本市场。广汽近期销量增长乏力，2025年1至9月总销量同比下滑11%，其中埃安品牌销量同比大幅下降20%。

日企开发出1/10电量制造1.4纳米半导体的技术

佳能的“纳米压印（Nanoimprint ）”制造装置采用类似盖印章的方式在晶圆上制作电路。

中国在存储半导体领域提高存在感

“没想到技术水平提高到这种程度”，竞争对手对于长江存储科技的新型存储半导体难掩惊讶。其堆叠层数达到约270层，接近三星电子。长江存储科技的NAND销量份额首次超过全球10%。

独家内容

FT社评：欧洲需要决心与行动
欧盟各国一致同意通过共同借款筹集900亿欧元贷款提供给乌克兰，这标志着欧盟开始展现出决心和抱负。

角色颠倒：退缩的法国让德国措手不及
就在德国总理默茨竭力推动欧盟领导人动用被冻结的2100亿欧元俄罗斯主权资产援助乌克兰之际，他意识到一个关键盟友不给力。

竞投内斗击退日上免税行 中免拿下上海机场免税店
在经济放缓、业务承压之际，中国中免与子公司的经营权争拗，突显机场渠道对免税店营运商的重要性正进一步凸显。

市场重科技轻饮食 巴奴上市有压力
高端火锅连锁品牌巴奴已更新香港上市申请文件，但近期投资者偏好前沿科技概念下，上市之路或将面临一定阻力。

美国再次扣押运载委内瑞拉石油的油轮
悬挂巴拿马船旗的“世纪号”超大型油轮被美国海岸警卫队拦截并登船检查之前，特朗普下令“全面彻底”封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮。

欧洲电池制造商支持本地化率规则
欧洲两家新建电池厂母公司的高管表态支持欧盟提高汽车产品本地化率的计划。此前一些汽车制造商抨击“欧洲制造”的提议“非常危险”。

中国企业通过升级阿斯麦旧光刻机提高AI芯片产量
中国芯片制造企业正在将旧款芯片制造工具改造升级，以制造先进AI芯片，这暴露出美国主导的出口管制的漏洞。

把AI数据中心建到太空有多少后患？
阿胡贾：谷歌的“追日者计划”试图利用不间断的太阳能，来满足AI技术可能超出地球承受能力的电力需求。

英国央行降息0.25点至3.75%，同时预告降息前景将愈发难测
此举是因应英国经济增长停滞和通胀降温。英国央行预计第四季度英国GDP零增长，为又一年的温吞经济表现画上句号。

美国11月通胀率意外降至2.7%，分析师指出数据或存在偏差
美国劳工统计局的CPI数据远低于经济学家预期的3.1%，分析师指出，这些数据因该局在近期政府停摆期间未能正常工作而存在下行偏差。

2026忧心投资者指南
马丁：如今的共识是，股市将以健康的状态强势挺进2026年。然而波动的风险从未远去。

我们需要“人类制作”标签吗？
奥康纳：人类与人工智能创作的内容越来越难以区分，让人工智能的使用变得透明并非易事，或许人类要给自己的作品贴上“人类制作”的标签了。

美国矿商试图用“自由走廊”项目与中国抗衡
艾芬豪大西洋公司誓言要通过在几内亚的康奎尼项目向西方世界供应铁矿石，但该项目在西非和华盛顿都面临质疑。

华纳董事会敦促股东拒绝派拉蒙敌意收购要约
派拉蒙的1080亿美元收购要约被指“逊于”华纳与Netflix已经达成的协议，而且“给华纳股东带来难以承受的风险和潜在的下行风险”。

欧盟扩大碳边境税覆盖的产品范围
欧盟气候专员胡克斯特拉称，碳边境调节机制(CBAM)“过于笨拙，还有太多漏洞”。欧盟已公布在该税新年生效前堵住漏洞的计划。

中日争端加深，日本告别大熊猫
中日关系紧张或将危及延续逾半个世纪的“熊猫外交”，日本可能50多年来首次面临本土没有大熊猫的情况。

马克龙：我们亟须重新平衡欧中关系
马克龙：解决严重的贸易失衡问题需要合作和协同行动。通过真正考虑彼此的需求和利益，我们能够制定一项让我们所有人受益的国际宏观经济议程。

Lex专栏：中国地产股仍未探明底部
尽管房地产股价已跌至大大低于账目价值、对投资者颇具吸引力，但这个市场几乎看不到企稳迹象。

特朗普以欧洲为敌
沃尔夫：美国新版《国家安全战略》报告中的对欧外交政策方针，显然是帮助欧洲各地右翼民族主义者掌权。

欧洲必须在贸易政策上做出区分
佩蒂斯：有必要区分是哪些政策降低了欧洲企业的效率，又是哪些降低了欧洲企业在全球范围内的竞争力。两者并不是一回事。

让AI帮助安排手机日程表，你同意吗？
雅各布斯：团队共享的电子日历已成为办公生活的一部分，但它们带来过度复杂的日程安排。科技公司承诺推出能够优化日程安排的AI智能体。

4.6%：美国11月失业率升至四年高位
该数字进一步表明美国劳动力市场疲弱，也使美联储更有理由继续降息，因为失业率上升意味着美国央行将聚焦于就业市场而非通胀。

投资者涌入股市 现金持有量降至新低
根据美国银行对基金经理进行的调查，投资组合的平均现金持有量在12月降至3.3%，低于11月的3.7%，为该调查自1999年开始以来的最低水平。

刚走出阴霾又再涉行贿 中兴或被罚十亿美元
美国或再祭出10亿美元罚单的消息传出后，中兴通讯股价一度重挫逾一成，市场对其复苏前景再生疑虑。

热门付费文章

经济

为什么中国宏观经济政策的力度不升反降？

张林：市场关于政策刺激力度会加大的预期再次落空。市场对政策的预期和中央经济工作会议避免采取强刺激的决策，两者的视角和依据完全不同。

一周世界舆论聚焦：韩国靠近中国与美国在中日间平衡

竞投内斗击退日上免税行 中免拿下上海机场免税店

市场重科技轻饮食 巴奴上市有压力

金融市场

谁来接任鲍威尔？

周浩：谁会成为鲍威尔的继任者？因为摩根大通CEO最新表态，一切变得扑朔迷离。对处于十字路口的美国货币政策，反而可能是一个更好的压力测试。

2026忧心投资者指南

展望2026：国资该不该“三化”了之？

Lex专栏：中国地产股仍未探明底部

科技

13.5%：中国苹果税合理费率测算值应低于日本

薛宁：苹果税针对中国市场的标准费率理应比日本更低。现实却是，日本当前9%-15%的标准费率相比中国的30%几近腰斩。

中国企业通过升级阿斯麦旧光刻机提高AI芯片产量

把AI数据中心建到太空有多少后患？

特朗普媒体集团与聚变能源公司跨行业合并

生活时尚

水墨艺术表达出欲望、诱惑、矛盾、善变？

薛莉：台湾艺术家彭康隆，用水墨颜料表达出窦唯的音乐《高级动物》中的“欲望、诱惑、矛盾、空虚、善变、好强、幻想、疑惑……”

大隐隐于市

王健：最有意义的音乐，允许人们进入各自的层次之中

对话姚鄂梅：贴地飞行般写作，直到拥有自己的书房

商业与管理

欧洲电池制造商支持本地化率规则

欧洲两家新建电池厂母公司的高管表态支持欧盟提高汽车产品本地化率的计划。此前一些汽车制造商抨击“欧洲制造”的提议“非常危险”。

我们需要“人类制作”标签吗？

美国矿商试图用“自由走廊”项目与中国抗衡

特朗普政府搜捕无证移民给家得宝带来法律难题

中国

智利学者乌尔迪内斯：拉丁美洲在中美间平衡将愈发艰难

智利天主教大学政治学副教授乌尔迪内斯谈新书《经济替代：中国与在拉丁美洲主导地位终结的美国》，讲述中国如何在拉美从经济上替代美国。

复盘进程：高市早苗系统性严重误判北京的反应

家长辅导困境，其实是个财政问题

当AI助手成为ENFP马屁精

热门文章

视频

Micro-LED: 下一代AR眼镜的突破技术？

Micro-LED: 下一代AR眼镜的突破技术？

解码中国式养老：全球视野下的医养创新路径

特朗普、关税与美国蓝领工人之争

追查孟加拉国消失的数十亿美元

王新：中国反洗钱战略升级，香港成虚拟资产监管“试验田”

严立新：香港稳定币审慎起步，反洗钱合作面临地缘政治挑战

热门视频

评论

中国经济
为什么中国宏观经济政策的力度不升反降？
张林：市场关于政策刺激力度会加大的预期再次落空。市场对政策的预期和中央经济工作会议避免采取强刺激的决策，两者的视角和依据完全不同。

中韩关系
一周世界舆论聚焦：韩国靠近中国与美国在中日间平衡
曹辛：李在明有可能在下月访问日本之前访华，这意味着他拉近与中国的距离。鲁比奥表示会同时与日中合作，这对高市政府来说可谓五味杂陈。

欧盟
FT社评：欧洲需要决心与行动
欧盟各国一致同意通过共同借款筹集900亿欧元贷款提供给乌克兰，这标志着欧盟开始展现出决心和抱负。

咏竹坊
竞投内斗击退日上免税行 中免拿下上海机场免税店
在经济放缓、业务承压之际，中国中免与子公司的经营权争拗，突显机场渠道对免税店营运商的重要性正进一步凸显。

咏竹坊
市场重科技轻饮食 巴奴上市有压力
高端火锅连锁品牌巴奴已更新香港上市申请文件，但近期投资者偏好前沿科技概念下，上市之路或将面临一定阻力。

对话地球
智利学者乌尔迪内斯：拉丁美洲在中美间平衡将愈发艰难
智利天主教大学政治学副教授乌尔迪内斯谈新书《经济替代：中国与在拉丁美洲主导地位终结的美国》，讲述中国如何在拉美从经济上替代美国。

反垄断
13.5%：中国苹果税合理费率测算值应低于日本
薛宁：苹果税针对中国市场的标准费率理应比日本更低。现实却是，日本当前9%-15%的标准费率相比中国的30%几近腰斩。

展望2026
AI“三重冲击”与2026年美国经济展望（下）
陈稻田：各类“双击”是财经分析里面的常见名词，AI一个因素就能造就“三击”的效果，每一击都很有份量。明年美国经济增长率将走高到略高于2%。

乌克兰战争
俄罗斯为什么顽固地坚持乌克兰战争？
林原：赛纪博士向我透露了一些俄知识分子的想法。假设俄罗斯彻底失败，受影响的不仅会是普京及其政权，该国能否继续保持完整都会成问题。

人工智能
格尔•格鲁特：人工智能的哲思
荷兰哲学学者格鲁特表示，人工智能提出的哲学问题由来已久，但由于技术的不断完善，这些问题变得愈发紧迫。

中日关系
复盘进程：高市早苗系统性严重误判北京的反应
邓聿文：高市在上台之初就引发这场严重外交冲突，可能与她对两岸、日中和美中关系以及话题的敏感性没有真正认知所导致的系统性误判有关。

科学
把AI数据中心建到太空有多少后患？
阿胡贾：谷歌的“追日者计划”试图利用不间断的太阳能，来满足AI技术可能超出地球承受能力的电力需求。

音频

音频
FT早报：2025年12月23日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

音频
FT早报：2025年12月22日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

i听粉
i听热点：海南封关，中国开启新制度实验
本周，海南全岛封关运作启动，中国开启最大规模“境内关外”开放实验，超6600项商品享零关税；欧盟修改“禁燃令”，将2035年新车减排目标从100%放宽至90%，为应对产业压力与中国竞争，绿色转型路径出现重大妥协。

音频
FT早报：2025年12月19日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

特别报导

创投致远

灵感之乡

这里和别处

草木星球

市场活动

随时随地掌握全球财经精粹

2025香港巴塞尔FT中文网现场对话：时间与价值——可持续的艺术市场

英国《金融时报》2025年度中国高峰论坛

FT中文网xSAIF金融MBA大师公开课

关于我们 加入我们 问题回馈 联系方式 合作伙伴 服务条款 广告业务 版权声明 最新动态

© The Financial Times Ltd 2025 FT and 'Financial Times' are trademarks of The Financial Times Ltd.