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FT中文网

港交所
香港：全球最火爆的IPO市场之一显露疲态
在经历创纪录的一年后，香港自11月初以来约有一半的新股在上市首日未能上涨。
1小时前

人工智能
科技集团将1200亿美元AI数据中心债务转至表外
创新的融资模式为大型科技公司筑起“防护墙”，但同时也让华尔街跟着“一荣俱荣，一损俱损”。
35分钟前

稀土
年度关键词：稀土
这些对现代工业至关重要的金属元素已沦为美中贸易战中的筹码。
2小时前

美欧贸易战
欧盟与特朗普达成7500亿美元协议后，对美能源支出反而下降
过去四个月，欧盟成员国在美国石油和天然气上的支出下降了7%。
1小时前

日本经济
百乐40年来首次上调畅销笔售价
在日本开始应对通胀回归之际，百乐的首席执行官希望维持顾客对其产品的忠诚度。
39分钟前

印度经济
莫迪将重心转向改革印度经济
在国内接连赢得政治胜利、同时又面临美国高关税压力之际，莫迪正准备启动一轮“爆炸式”的改革重塑。
4小时前

杰弗里•爱泼斯坦
爱泼斯坦曾指定杰斯•斯泰利和劳伦斯•萨默斯为其遗嘱执行人
新公布的美国司法部文件显示，多位有影响力的男性与这位已故性犯罪者关系密切。
2小时前

以色列
以色列国防部长誓言在加沙北部重建定居点
这些迅即被撤回的言论与特朗普政府的政策背道而驰。
1小时前

美国移民
特朗普政府将全面改革H-1B签证抽签制度
一套优先考虑薪资更高、技能更强的申请者的“加权”遴选机制将于2月启动。
4小时前

美联储
4.3%：美国第三季度经济增长远超预期
受医保支出、国防支出和AI相关支出的提振，美国经济第三季度按年率计算增长4.3%，远超经济学家们此前预测的3.2%。

纽约
纽约长盛的底气与新市长马姆达尼的挑战
弗罗里达：纽约的最大优势，来自它那无可比拟的吸引世界各地顶尖人才的能力。真正危及纽约繁荣的风险不是资本逃离；而是奇高无比的生活成本。

半导体
特朗普政府指责中国采取不公平的芯片贸易做法
但美国贸易代表办公室称政府不会在2027年年中前提高对中国进口商品的关税。

贝莱德
巴拿马运河港口交易面临落空风险
知情人士称，如果中远坚持要求获得多数股权，贝莱德和地中海航运考虑放弃从长江和记实业收购全球43个港口的交易。

乌克兰战争
圣诞节前俄罗斯对乌克兰发动大规模无人机和导弹袭击
空袭导致多人死亡，并在冬季气温下降之际引发乌克兰部分地区断电。
2小时前

欧亚资源集团
哈萨克斯坦商人“闯入”欧亚资源集团股权收购竞标
沙赫穆拉特•穆塔利普与今年早些时候提出类似收购要约的ERG首席执行官舒赫拉特•伊布拉吉莫夫形成竞争格局。

英国税收
英国政府被迫就农民遗产税作出让步
在农村地区反弹后，部长们将需缴纳征费的资产门槛上调至250万英镑。

BP
英国石油接近就出售嘉实多润滑油业务多数股权达成协议
在新任董事长曼尼福德的领导下，这家英国油气巨头正在加速出售资产。
2小时前

FT金融参考
特朗普的加密帝国与布基纳法索的稳定币计划如何联系在一起？
无论是为了潜在利润，还是想讨好特朗普，促使阿联酋投资集团Aqua1投资WLFI的动机仍是个未解之谜。
4小时前

2025年度报告
展望2026：人民币升值的四大支撑
沈建光：若美元持续疲软，国际大宗商品价格回升，人民币适度升值也将缓解原材料价格上涨对中国经济的冲击，同时增长中国居民的国际购买力。

白银
银价破60美元之后：是谁在抢最后一批“可用白银”？
程智鹏：本轮白银行情，关键不再是“这波是不是纯炒作”，而是这次由结构性缺口、库存错配和金融放大共同推动的重定价，会在多高的中枢、维持多长时间。

铜
围绕关税和供应短缺的担忧推动铜价创新高
被视为全球经济晴雨表的这种工业金属自10月以来持续涨价，周二首次突破每吨1.2万美元大关。金价和银价周二也创下历史新高。

食品
Lex专栏：巧克力价格回落，甜食爱好者迎来节日礼物
可可价格在过去两年里剧烈波动，两度攀上高峰。高价起了高价应有的作用：压抑需求。
2小时前

美欧关系
马斯克的X平台为何遭欧盟巨额罚款？
袁杰：从欧洲数字主权峰会到欧盟《数字服务法案》首张罚单，欧洲正积极捍卫数字主权，并对美国持强硬态度，但美方也决计不会善罢甘休。

华纳
华纳兄弟收购案：传统媒体与科技寡头的战争
赵莹：在派拉蒙对华纳的毒丸计划中，他们寻求的奖品是CNN，他们甚至毫不掩饰希望通过收购改变CNN这样的左派媒体，将其服务于特朗普的叙事议程。

艺术
吴静：我把法国艺术引入中国
上海世博园罗丹艺术中心创办者吴静表示，应当让东方的审美和西方的经典能够静静对话，让观众自己去感受和思考艺术。

市场活动

每日英语

足球权力游戏：谁将主宰欧洲足坛未来？

天才投资者的退场：从做空次贷到败走AI

破解生命代码：对抗衰老的过去、现在与未来

医保补贴成焦点：两党博弈牵动美国民生与选举

FT商学院

苏格兰“威士忌湖”再现

由于苏格兰酿酒厂库存过剩，一些酒厂被迫暂停或缩减生产规模，这引发了人们对乡村经济的担忧。

一周展望：金融市场会在最后关头上演“圣诞行情”吗？

由于担忧人工智能公司的巨额开支，今年的“圣诞行情”迟迟没有到来。

羊毛不再是农业大宗商品中的“黑羊”

以可持续性为卖点的论述，最能抓住市场眼球。

如果AI正在取代初级律师的工作，为什么他们的薪资还在上涨？

自动化或许正在为他们腾出时间，从事更有价值的工作。

中国商业案例精选

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

全球首个！中欧DBA课程荣获EFMD认证

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

被低估的以太坊Fusaka升级：扩容、降费、从通胀到通缩

翁晓奇：Fusaka带来的战略价值远高于目前的市场定价，值得所有机构重新审视以太坊生态的长期投资价值。

Meta拟大幅削减元宇宙投入

向AI转向促使这家社交媒体公司考虑将元宇宙部门的预算削减多达30%。

写在HashKey IPO前：合规化路径的机会与限制

洪凡：在监管体系日益成型的背景下，一个以“原生合规”为核心定位的交易平台，是否能够在行业中建立可持续的商业模式？

日经中文网精选

中国EV纷纷进入日本，广汽也要加入

广汽将于2026年夏季以EV进入日本市场。广汽近期销量增长乏力，2025年1至9月总销量同比下滑11%，其中埃安品牌销量同比大幅下降20%。

日企开发出1/10电量制造1.4纳米半导体的技术

佳能的“纳米压印（Nanoimprint ）”制造装置采用类似盖印章的方式在晶圆上制作电路。

中国在存储半导体领域提高存在感

“没想到技术水平提高到这种程度”，竞争对手对于长江存储科技的新型存储半导体难掩惊讶。其堆叠层数达到约270层，接近三星电子。长江存储科技的NAND销量份额首次超过全球10%。

独家内容

币安未能阻止可疑账户继续交易
FT调查发现，在2023年与美国达成认罪协议、支付43亿美元罚款后，币安一些可疑账户仍在交易大额资金。

港股芯片潮驶入AI赛道 天数智芯加入战局
AI算力GPU制造商上海天数智芯半导体已递表并通过港交所上市聆讯，集资规模或达3亿美元。

股价闪崩市值腰斩 曹操出行背后的隐忧
中国内地第二大网约车平台曹操出行近日股价突然崩塌，短短几天市值蒸发逾百亿，散户被杀个措手不及。

字节跳动计划明年投入1600亿元人民币资本支出
字节跳动立志继续扩大人工智能基础设施建设，这些投入的约一半将用于采购先进半导体，以开发人工智能模型和应用。

“中等强国”进入充满不确定性的新时代
罗素：当下理应是“中等强国”的成年时刻，但美国如此迅速地撤出全球舞台，令许多伙伴感到震惊且不知所措，尤其是在亚洲。

Lex专栏：美国媒体行业的另一场并购大戏
在Netflix与派拉蒙谁将并购华纳兄弟的悬念中，很容易忽略可能会以不同方式塑造美国媒体未来的辛克莱对EW Scripps的敌意收购。

俄罗斯又一高级军官遭汽车炸弹袭击身亡
周一早上，俄武装部队总参谋部作战训练局局长法尼尔•萨尔瓦罗夫中将驾驶的汽车车底安装的爆炸装置被引爆。

开源模型可能刺破人工智能估值泡沫
马克•苏尔曼：对人工智能企业的估值建立在“前沿企业可以建立巨大而坚固的护城河”这一错误假设上，开源模型可能刺破估值泡沫。

FT社评：欧洲需要决心与行动
欧盟各国一致同意通过共同借款筹集900亿欧元贷款提供给乌克兰，这标志着欧盟开始展现出决心和抱负。

角色颠倒：退缩的法国让德国措手不及
就在德国总理默茨竭力推动欧盟领导人动用被冻结的2100亿欧元俄罗斯主权资产援助乌克兰之际，他意识到一个关键盟友不给力。

竞投内斗击退日上免税行 中免拿下上海机场免税店
在经济放缓、业务承压之际，中国中免与子公司的经营权争拗，突显机场渠道对免税店营运商的重要性正进一步凸显。

市场重科技轻饮食 巴奴上市有压力
高端火锅连锁品牌巴奴已更新香港上市申请文件，但近期投资者偏好前沿科技概念下，上市之路或将面临一定阻力。

美国再次扣押运载委内瑞拉石油的油轮
悬挂巴拿马船旗的“世纪号”超大型油轮被美国海岸警卫队拦截并登船检查之前，特朗普下令“全面彻底”封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮。

欧洲电池制造商支持本地化率规则
欧洲两家新建电池厂母公司的高管表态支持欧盟提高汽车产品本地化率的计划。此前一些汽车制造商抨击“欧洲制造”的提议“非常危险”。

中国企业通过升级阿斯麦旧光刻机提高AI芯片产量
中国芯片制造企业正在将旧款芯片制造工具改造升级，以制造先进AI芯片，这暴露出美国主导的出口管制的漏洞。

把AI数据中心建到太空有多少后患？
阿胡贾：谷歌的“追日者计划”试图利用不间断的太阳能，来满足AI技术可能超出地球承受能力的电力需求。

英国央行降息0.25点至3.75%，同时预告降息前景将愈发难测
此举是因应英国经济增长停滞和通胀降温。英国央行预计第四季度英国GDP零增长，为又一年的温吞经济表现画上句号。

美国11月通胀率意外降至2.7%，分析师指出数据或存在偏差
美国劳工统计局的CPI数据远低于经济学家预期的3.1%，分析师指出，这些数据因该局在近期政府停摆期间未能正常工作而存在下行偏差。

2026忧心投资者指南
马丁：如今的共识是，股市将以健康的状态强势挺进2026年。然而波动的风险从未远去。

我们需要“人类制作”标签吗？
奥康纳：人类与人工智能创作的内容越来越难以区分，让人工智能的使用变得透明并非易事，或许人类要给自己的作品贴上“人类制作”的标签了。

美国矿商试图用“自由走廊”项目与中国抗衡
艾芬豪大西洋公司誓言要通过在几内亚的康奎尼项目向西方世界供应铁矿石，但该项目在西非和华盛顿都面临质疑。

华纳董事会敦促股东拒绝派拉蒙敌意收购要约
派拉蒙的1080亿美元收购要约被指“逊于”华纳与Netflix已经达成的协议，而且“给华纳股东带来难以承受的风险和潜在的下行风险”。

欧盟扩大碳边境税覆盖的产品范围
欧盟气候专员胡克斯特拉称，碳边境调节机制(CBAM)“过于笨拙，还有太多漏洞”。欧盟已公布在该税新年生效前堵住漏洞的计划。

中日争端加深，日本告别大熊猫
中日关系紧张或将危及延续逾半个世纪的“熊猫外交”，日本可能50多年来首次面临本土没有大熊猫的情况。

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王健：最有意义的音乐，允许人们进入各自的层次之中

对话姚鄂梅：贴地飞行般写作，直到拥有自己的书房

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郑志刚：一个只有在信披政策制定上严格遵循专业化分工、权责对称、激励相容和成本收益平衡原则的资本市场才能持续生机盎然朝气蓬勃。

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日本留学“性价比神话”破灭
李海燕：如果说在美国，最有才能的10%的人获得的收益，比日本前10%有才能的人远远多得多。按照同样的思路，换言之，一个中国留学生如果要谋其事业的发展，回到中国会有更大的想象空间。

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曹辛：李在明有可能在下月访问日本之前访华，这意味着他拉近与中国的距离。鲁比奥表示会同时与日中合作，这对高市政府来说可谓五味杂陈。

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FT早报：2025年12月23日
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FT早报：2025年12月22日
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