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FT商学院

生活成本危机

风向逆转：生活成本负担能力问题让特朗普陷入困境
美国总统将生活成本负担能力问题斥为“骗局”，遭遇民众的强烈反弹。
欧洲经济

低增长已成为欧洲最大的金融稳定风险
欧洲最大的金融稳定风险已不再是银行，而是低增长本身。只有实现更强劲的增长，欧洲才能保持安全、繁荣与战略自主。
罗伯•赖纳

好莱坞导演罗伯•莱纳夫妇遇害，儿子尼克被捕
洛杉矶警方正在调查《摇滚万万岁》导演罗伯•莱纳遇害一案。莱纳生前除影坛成就外，也因长期投身民权事业而备受政界与娱乐圈人士称赞。
商业洞察

“稳定币超级周期”为什么可能重塑银行业？
一些技术专家认为，未来五年内，稳定币支付系统的数量将激增至十万种以上。

今日焦点

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私募股权
全球品牌寻求私募股权合作伙伴以拯救其中国业务
多家全球品牌考虑将在华业务股份出售给中国私募股权合作伙伴，以应对行动迅速且适应性更强的中国本土竞争对手。
4小时前

宁德时代
投资者押注于中国企业为全球AI建设提供电力
尽管美国对中国商品加征关税，但宁德时代等中国企业出口海外的产品仍能实现比国内市场更高的利润率。

无人驾驶
Lex专栏：中国的无人驾驶出租车为什么还滞留在慢车道？
小马智行和文远知行在香港上市后股价下跌，跟美国市场对Waymo和Uber的乐观预期和估值形成反差。

电动汽车
欧盟拟为车企在2030年气候目标上留出缓冲期
欧盟委员会准备取消其2035年停止生产燃油车禁令之际，相关变动随之而来。
4小时前

咏竹坊
刚走出阴霾又再涉行贿 中兴或被罚十亿美元
美国或再祭出10亿美元罚单的消息传出后，中兴通讯股价一度重挫逾一成，市场对其复苏前景再生疑虑。
2小时前

石油
俄乌和平协议预期促使油价跌破每桶60美元
布伦特原油价格创六个月盘中低点。

乌克兰战争
特朗普：乌克兰和平协议“比以往任何时候都更接近达成”
德国称美国将向乌克兰提供安全保障。乌克兰和美国承认在领土问题上还存在分歧。

北约
芬兰：若乌克兰协议达成，俄将把兵力移至北约边境
在与俄罗斯接壤的国家举行首次峰会之前，芬兰总理呼吁为前线国家提供更多资金。

澳大利亚
澳大利亚警方称邦迪海滩袭击是受“伊斯兰国”启发
枪手在袭击犹太人庆祝活动的一个月前曾前往菲律宾南部。

澳大利亚
FT社评：澳大利亚的悲剧与全球反犹主义的抬头
极端主义恐怖主义是重大威胁，但只是连续谱的一端。

英美资源
加拿大为600亿美元的英美资源-泰克并购案开绿灯
在全球矿商正寻求提高铜产量之际，这两家公司合并后将成为全球第五大开采铜生产商。
5小时前

金融监管
银行资产增速不及非传统金融机构
私募信贷集团、对冲基金等机构掌控的资产已占全球金融资产的一半以上。

PayPal
PayPal申请美国银行牌照
这家金融科技公司欲借特朗普政府放松金融业监管之机谋求发展。

美国政治
特朗普将芬太尼归类为大规模杀伤性武器
该行政令可能扩大特朗普政府升级其军事行动的法律依据，包括在委内瑞拉境内发动打击。

唐纳德•特朗普
特朗普对BBC提起诉讼，索赔100亿美元
美国总统称BBC在2024年推出的纪录片“带有贬损性、煽动性且充满恶意”。

美英关系
美国暂停执行与英国的科技协议
官员表示，特朗普政府正施压英国在科技伙伴关系之外的贸易领域作出让步。

贸易
英国赶在期限前数周与韩国敲定贸易协议
这一宣布使英国出口商免于面临关税上调的威胁。

破产
iRobot申请破产，将被其中国供应商杉川接管
这家一度引领扫地机器人风潮的在美上市公司因低价竞争对手的压力而倒下。

乌克兰战争
乌克兰称用水下无人载具重创一艘俄罗斯潜艇
乌方安全官员称，被称为“Sub Sea Baby”的水下无人载具在诺沃罗西斯克港重创一艘俄军“基洛级”潜艇。

电动汽车
福特汽车调整电动汽车战略 将承担195亿美元损失
受特朗普监管变动以及需求疲软影响，该集团将取消旗舰纯电动皮卡车型。

日产
日产在桑德兰启动新款Leaf电动汽车生产
这家日本车企为第三代车型投入了4.5亿英镑，为英国最大汽车工厂注入新的活力。

气候立法
欧盟拟取消2035年燃油车禁令
布鲁塞尔方面正修改法律，拟允许汽车制造商在禁令原定生效期限后继续生产有限数量的汽油和柴油发动机汽车，但需满足特定条件。

贸易
“不能批准贸易协定将使欧盟失去可信度”
欧盟贸易专员警告，若推迟批准欧盟与南方共同市场贸易协定，可能会葬送欧盟历经多年谈判与该南美国家集团达成的协定。

稀土
关键矿产不应被囤积用于军事目的
美国政府正将钴、石墨等材料优先投入国家防务，而非用于新的气候技术。

稀土
美国政府支持韩企在美建设关键矿物加工厂
韩国锌业拟在美国收购一座冶炼厂，然后在原址建厂，生产13种金属和用于芯片制造的硫酸。项目总投资将达到74亿美元。

美联储
斯蒂芬•米兰称美联储决策被“幽灵通胀”扭曲
特朗普的坚定盟友、支持更快降息的美联储理事米兰表示，剔除“噪音”后，潜在通胀已接近美联储的目标。

美洲经济
阿根廷将于1月放宽汇率区间
这些调整旨在增加储备、平息投资者对总统哈维尔•米莱经济政策的担忧。

历史
在数字化时代如何做好大屠杀警世教育？
以色列犹太人隔离区战士之家博物馆内容开发与数字创新总监YaronZur表示，大屠杀应该成为普世的警示，而不仅仅是国家叙事。

2025年度报告
展望2026：中年社会的长期主义
徐瑾：随着95后年满三十，在三重危机，中国真步入中年社会。中年不一定是危机，也意味着转折，意味重新自我审视。个人如此，国家亦然。

电动汽车
弹射电车、产业政策，功利主义算得清楚吗？
刘远举：人类的经济系统，比想象中更加复杂而混沌。功利主义的计算变得更加不可能。

人工智能
甲骨文反差之谜：AI 押注下，为何增长财报换不来股价上涨？
程智鹏：甲骨文此次“财报增长与股价暴跌”的反差，本质是资本市场估值逻辑从“故事性叙事”向“现金流事实”切换的缩影。

市场活动

每日英语

谁动了我的牛排？一场由餐桌引发的政治博弈

寰球商情速递：2025年12月16日

“伯利恒计划”：在特朗普的美国当年轻人是什么感觉？

永恒之日的囚徒

中国商业案例精选

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

全球首个！中欧DBA课程荣获EFMD认证

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

被低估的以太坊Fusaka升级：扩容、降费、从通胀到通缩

翁晓奇：Fusaka带来的战略价值远高于目前的市场定价，值得所有机构重新审视以太坊生态的长期投资价值。

Meta拟大幅削减元宇宙投入

向AI转向促使这家社交媒体公司考虑将元宇宙部门的预算削减多达30%。

写在HashKey IPO前：合规化路径的机会与限制

洪凡：在监管体系日益成型的背景下，一个以“原生合规”为核心定位的交易平台，是否能够在行业中建立可持续的商业模式？

日经中文网精选

中国在存储半导体领域提高存在感

“没想到技术水平提高到这种程度”，竞争对手对于长江存储科技的新型存储半导体难掩惊讶。其堆叠层数达到约270层，接近三星电子。长江存储科技的NAND销量份额首次超过全球10%。

罗杰斯：投资中国没问题,考虑做空美股

吉姆·罗杰斯:美国股市自2009年以来维持了史上最长的上涨，如果强劲势头持续这么长时间，就会接近极限。

日本人住房梦渐远，房价是年收入10倍

过去，日本房价的标准被认为是“年收入的5倍”。但2023年日本全国平均值为10.09倍，东京更是达到了约18倍。

独家内容

中国投资连续三个月下降
投资连续几个月下滑，加剧了人们对世界第二大经济体增速的担忧。

惺惺相惜？黄仁勋如何赢得特朗普好感
白宫允许英伟达对华出口先进芯片，要归功于英伟达掌门人亲自做总统的工作。竞争对手们不禁揣测：这位电气工程师如何赢得特朗普的好感？

Lex专栏：澳大利亚给世界的又一份礼物？
曾给世界带来多项创新的澳大利亚，现在禁止16岁以下青少年使用社交媒体。受影响的平台正在全力游说，突显这一禁令牵动多大的利害关系。

英国政府坚称不改变电动汽车转型目标
在欧盟即将放宽2035年起禁售内燃机汽车的目标之际，英国政府顶住业界压力，坚持到2035年逐步禁止销售非零排放小汽车和货车。

黑死病是火山喷发引起的吗？
阿胡贾：当大自然发难时，其社会与政治的余震可回荡数百年之久。

杰米•戴蒙表态支持凯文•沃什出任美联储主席
摩根大通CEO同时表示，美联储主席的另一热门人选凯文•哈西特更有可能支持特朗普的激进降息呼吁。

美国经济受制于裙带资本主义
福鲁哈尔：裙带资本主义如今正成为美国市场的一个显著特征，一个关键问题是，这将如何影响美国的资产定价？

反对党领导人称委内瑞拉将“很快”迎来自由
获得今年诺贝尔和平奖的玛丽亚•科丽娜•马查多在美国帮助下从境内藏身之处辗转经陆路、海路和空路前往奥斯陆，在颁奖典礼的次日凌晨抵达。

礼来新药帮助患者减重29%
这家美国制药公司称，参与瑞他鲁肽后期试验的肥胖症和骨关节炎患者在68周后平均减重28.7%，八分之一患者还告别了膝关节疼痛。

默茨敦促特朗普解决乌克兰问题不要“绕开欧洲”
德国总理提出，德国愿意主持与华盛顿方面的商谈，讨论乌克兰为争取停火而可能向俄罗斯做出的领土让步。

中国如何积累起万亿美元贸易顺差
在特朗普的关税战、一连串针锋相对的加税和断断续续的贸易谈判轮番上演的一年里，中国的贸易顺差仍超过了1万亿美元。

为什么应该警惕稳定币？
沃尔夫：目前美国的领导者迷恋“大科技”的口号——“快速行动，颠覆现状”。在货币领域，这可能导致灾难。

欧盟委员会突击检查Temu
欧盟委员会根据《外国补贴条例》对Temu进行了突击检查，调查其是否接受了不公平补贴。

走出风风雨雨，紫光拿业绩说话
重新出发的紫光走上一条务实路线。从并购驱动转向算力交付与数智基建，这家年营收逾700亿元的科技集团，正以业绩定义自身市场定位

香港银行家受警告：上市申请文件质量欠佳
香港金融监管机构致函各银行指出问题，包括未能回答监管机构提出的问题，对上市公司的商业模式描述不清，以及复制粘贴以往招股说明书内容。

中国首次将国产人工智能芯片列入官方采购清单
中国政府鼓励公共部门机构和国企采购华为和寒武纪的人工智能芯片，而此举是在特朗普允许英伟达向中国出口芯片之前。

分析：私募信贷老总的抱怨是否合理
如今专注于“安全收益”的阿波罗全球管理公司及其同行发现，他们很难摆脱从事咄咄逼人的私募股权和困境债务业务的形象。

托克：石油市场明年将面临“超级过剩”
世界最大大宗商品交易商之一的首席经济学家警告，多个新项目相继投产而需求增长放缓，明年可能会进一步压低本已低迷的原油价格。

特朗普现在更看重硅谷寡头而非MAGA基本盘
卢斯：当历史学家们回顾当今美国民粹主义时代时，硅谷的富豪群体肯定会被评判为时代的赢家。特朗普的蓝领基本盘似乎已察觉到这一点。

开源AI是中国的优势
李开复：开源模式类似于大家一起准备一场考试，而不是依靠一个人的智慧。

特朗普允许英伟达向中国出口H200芯片
特朗普表示，AMD和英特尔也将适用允许芯片出口的“同样做法”，“25%的收入将上缴美国政府”。

人工智能带来新的反垄断难题
苏斯曼：2010年代的美国政府为社交网络的整合喝彩，监管机构迟迟未能直面这种整合给竞争带来的危险。这应该给AI时代敲响警钟。

欧盟在遭遇反弹后推迟“欧洲优先”计划
优先考虑“欧洲制造”的提案力求规定汽车等产品的最低本土化率，以减少对中国的依赖。

特朗普时代的美欧“文明冲突”
拉赫曼：新版美国《国家安全战略》试图从文明的高度重新定义国家安全，提出大规模移民是比俄罗斯更大的威胁，进而施压欧洲认同这一点。

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2026年权益投资的变与不变

王宇哲：2025年，全球权益资产迎来了“高收益、高夏普率”的高光组合。展望2026年，权益投资在整体利好延续的同时，也面临结构调整的动力。

在变革时代打造具长远视野的投资组合

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惺惺相惜？黄仁勋如何赢得特朗普好感

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日本帝京大学副教授松冈美里表示，中日间政治话语往往受制于陈旧、僵化且往往负面的国家形象，这些形象并未根据现代合作的现实进行更新。

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零跑汽车德国国家经理：我们用“性价比”击中了欧洲消费者的痛点
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何越：俄乌停火无论以何种形式出现，都不会是事件的终局。美国正在重排其全球战略优先级，而欧洲则被迫重新计算在这种变化下的安全代价。

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丛林到渔村，探寻“从前的巴厘岛”
当地人说：岛上原本没有一栋房子比椰子树高，这是祖祖辈辈与自然的默契。可这几年游客越来越多，到处在盖新酒店，楼层一层层往上长，已经很难再完全遵守旧规则。

音频

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FT早报：2025年12月16日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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i听热点：中国经济年度定调背后的关键信号
本周，美联储召开年内最后一次议息会议并宣布降息25个基点；摩尔线程上市首日股价飙升近四倍，反映市场对稀缺科技资产的强烈追捧；中央经济工作会议落幕，为2026年中国经济定下总体政策基调。

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FT早报：2025年12月12日
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